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Bitcoin reste autour de 63 500 $ tandis que les flux entrants des ETF s’accélèrent

Les ETF Bitcoin spot américains ont attiré plus de 14 000 BTC en cinq jours, tandis que les volumes spot et la volatilité restent à des niveaux planchers pluriannuels.

Par Zenz van der Wielen
• 3 min de lecture
Bitcoin reste autour de 63 500 $ tandis que les flux entrants des ETF s’accélèrent

À retenir

  • Bitcoin cote autour de 63 500 $ et évolue depuis plusieurs jours dans une fourchette étroite.
  • Les ETF Bitcoin spot américains ont attiré plus de 14 000 BTC en cinq jours jusqu’au 7 août.
  • Les volumes spot et la volatilité sont faibles, ce qui rend le marché sensible à des mouvements brusques.

Bitcoin cote autour de 63 500 $ (54 900 €) et évolue depuis plusieurs jours dans une fourchette étroite, mais le tableau des flux a nettement changé en coulisses. Selon Yusuf Fakhro, associé chez ARP Digital, la pression vendeuse institutionnelle du deuxième trimestre s’est transformée en intérêt acheteur, tandis que le marché lui-même reste remarquablement calme.

Les flux entrants des ETF s’inversent

Les États-Unis spot Bitcoin ETF ont attiré plus de 14 000 BTC au cours des cinq jours jusqu’au 7 août, a indiqué Fakhro dans une note à CoinDesk. Il s’agit de la période la plus forte depuis mai. Pour le troisième trimestre, environ 11 000 BTC de flux entrants sont désormais comptabilisés, contre 110 000 BTC de flux sortants au second semestre du deuxième trimestre.

Ce retournement est important, car le marché des ETF spot joue déjà cette année un rôle majeur dans la demande de Bitcoin. Selon le contexte fourni, le cumul des flux entrants nets dans les ETF Bitcoin spot américains s’élève à environ 51,3 milliards de dollars (44,4 milliards d'euros), ce qui montre que l’intérêt institutionnel n’est pas seulement revenu, mais qu’il pèse aussi structurellement sur ce marché.

Marché calme, liquidité réduite

Dans le même temps, l’activité de trading est particulièrement faible. Les volumes spot sont tombés à leur plus bas niveau depuis deux ans et demi, les volumes de contrats à terme perpétuels à un point bas sur trois ans, et la volatilité se situe près de ses planchers pluriannuels. Cela rend la fourchette actuelle particulièrement vulnérable : selon Fakhro, Bitcoin reste tout aussi bloqué sous 64 000 $ (55 300 €) qu’au-dessus de 62 000 $ (53 600 €).

Le marché des produits dérivés reste lui aussi tendu. L’encours des positions sur les contrats à terme perpétuels est resté cet été au-dessus de 300 000 BTC, un niveau élevé par rapport à la moyenne, tandis que les volumes reculaient. Dans un tel contexte, une vague soudaine de liquidations dans un sens ou dans l’autre peut se former plus rapidement que sur un marché animé.

Pourquoi cela compte pour l’Europe

Pour les observateurs européens de la crypto, cela reste particulièrement pertinent, car les flux des ETF spot américains constituent souvent un bon indicateur de la demande institutionnelle plus large. Si ces flux entrants se poursuivent alors que la liquidité reste faible, le marché peut demeurer vulnérable à des mouvements brusques, y compris en dehors des États-Unis. Cela montre aussi que Bitcoin ne se négocie pas seulement en fonction de son prix, mais de plus en plus via des instruments d’investissement réglementés.

La combinaison d’une faible liquidité et d’un effet de levier élevé rend le marché particulièrement sensible à une vague de liquidations si le cours sort de la fourchette actuelle.

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