La volatilité du Bitcoin s’installe dans une zone qui précède souvent une pression sur les prix

Le BVIV évolue autour de 38%, une zone qui a souvent précédé par le passé des mouvements plus marqués du BTC. Les flux entrants des ETF spot et les données sur les options maintiennent désormais le marché sous tension.

À retenir

• L’indice de volatilité implicite sur 30 jours, le BVIV, évolue autour de 38%, un niveau qui a souvent précédé par le passé une hausse des mouvements et une action du prix du Bitcoin plus faible.
• Bitcoin se négocie juste au-dessus de 64 000 $ et évolue surtout latéralement dans une fourchette étroite depuis mercredi dernier.
• Les récents flux entrants dans les ETF spot restent limités par rapport aux milliards qui ont quitté le marché au cours des huit semaines précédentes.

Les traders gardent un œil attentif sur la volatilité du Bitcoin dans les prochains jours, alors qu’une zone de tension bien identifiée refait surface. L’indice de volatilité implicite sur 30 jours, le BVIV, tourne autour de 38%, un seuil qui, par le passé, a souvent précédé une montée de la turbulence et une pression accrue sur le prix du BTC.

Le BVIV reste dans une zone sensible

Le BVIV est souvent présenté comme l’équivalent crypto du VIX à Wall Street. Issu du marché des options, cet indicateur reflète l’ampleur des variations que les traders anticipent sur Bitcoin. Quand la demande d’options augmente, la volatilité implicite a tendance, elle aussi, à progresser.

À l’heure actuelle, le BVIV évolue entre 34% et 38%, soit précisément dans une zone qui a déjà coïncidé à plusieurs reprises avec un regain de volatilité. Fin mai, par exemple, une configuration similaire avait été suivie d’un repli rapide de 74 000 $ (64 700 €) à moins de 60 000 $ (52 500 €) en moins d’une semaine. Début février, puis après les sommets records d’octobre, un schéma comparable avait également précédé une correction.

L’indice reste par ailleurs sous sa moyenne mobile sur 30 jours et sous sa moyenne mobile sur 200 jours. Autrement dit, la volatilité demeure relativement bon marché, tandis que le marché évolue à proximité d’une zone de support historiquement importante.

Bitcoin reste dans une fourchette étroite

Dans le même temps, Bitcoin se traite juste au-dessus de 64 000 € (56 000 €) et évolue surtout de manière latérale depuis mercredi dernier. Le mouvement est donc bien moins spectaculaire que les variations brusques observées auparavant, mais cette phase d’accalmie peut aussi, selon les observateurs du marché, annoncer une sortie plus franche de la fourchette actuelle.

Un autre élément attire l’attention : les récents flux entrants dans les ETF spot. Deux semaines consécutives ont bien enregistré des flux entrants nets, mais les montants restent très inférieurs aux milliards retirés du marché au cours des huit semaines précédentes. Pour l’instant, le rebond de la demande demeure donc modeste au regard des flux sortants antérieurs.

Pourquoi cela compte pour l’Europe

Pour les investisseurs européens en crypto, ce signal mérite une attention particulière, car Bitcoin donne souvent le ton à l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Une hausse de la volatilité du BTC peut rapidement se répercuter sur les altcoins, les produits dérivés et les volumes d’échange sur les plateformes européennes. En parallèle, la combinaison des flux des ETF et des données sur les options montre à quel point le marché dépend désormais des flux institutionnels, un phénomène auquel les acteurs néerlandais et européens sont eux aussi de plus en plus exposés. Le récent changement observé sur les options Bitcoin montre d’ailleurs que les traders ajustent déjà leurs anticipations vers des niveaux plus bas ou plus élevés dès lors que le marché reste coincé dans une plage aussi étroite.