BitMine voit son chiffre d’affaires multiplié par 22 grâce au staking Ethereum
La quasi-totalité du chiffre d’affaires provient du staking et de la validation, tandis que le dépôt auprès de la SEC met aussi en lumière une lourde dépréciation non monétaire sur l’important stock d’ETH.
À retenir
- BitMine a affiché, pour le trimestre clos le 31 mai, un chiffre d’affaires de 46,5 millions de dollars, soit plus de 22 fois le niveau enregistré un an plus tôt.
- Près de 98% du chiffre d’affaires provenait du staking et de la validation ; un an auparavant, cette source de revenus était encore inexistante.
- L’entreprise a déclaré une perte nette de 9,1 milliards de dollars sur neuf mois, principalement liée à une dépréciation non monétaire de sa position Ethereum.
BitMine Immersion Technologies a publié, pour le trimestre clos le 31 mai, un chiffre d’affaires de 46,5 millions de dollars (40,8 millions d’euros), en hausse de plus de 22 fois sur un an. Mais cette progression a presque été reléguée au second plan dans le dernier dépôt, éclipsée par une perte nette de 9,1 milliards de dollars (8 milliards d’euros) sur neuf mois, essentiellement imputable à une dépréciation non monétaire de la position Ethereum de l’entreprise.
Le staking prend le relais
Les comptes montrent à quelle vitesse BitMine est passée d’un modèle aux revenus crypto encore modestes à une activité largement portée par le staking. D’après le dépôt, 45,7 millions de dollars (40,1 millions d’euros), soit environ 98% du chiffre d’affaires total, provenaient du staking et de la validation. Un an plus tôt, cette ligne était encore à zéro. Le reste venait de petites activités de self-mining et de conseil, pour un montant cumulé inférieur à 800 000 dollars (701 400 euros).
Cette montée en puissance s’explique par la constitution de la réserve Ethereum de BitMine et par le lancement de MAVAN, sa plateforme de validateurs, début 2026. La société a indiqué avoir désormais staké 4,9 millions d’ETH, soit environ 85% de ses avoirs. Tom Lee a précisé que le revenu annualisé du staking est désormais estimé à 242 millions de dollars (212 millions d’euros), tandis que les activités de staking internes affichaient un rendement annualisé sur 7 jours de 2,70%.
La plus grande société de trésorerie en ETH
D’après les dernières données disponibles, BitMine détient 5,77 millions d’ETH, pour une valeur d’environ 10,5 milliards de dollars (9,2 milliards d’euros). Cela représente près de 4,8% de l’offre totale et place l’entreprise au rang de plus grande société de trésorerie en ETH. Une telle exposition explique aussi pourquoi ses résultats restent particulièrement sensibles aux variations du prix de l’Ethereum.
BitMine cherche à associer cette exposition à une source de revenus récurrente issue du staking. Et l’enjeu dépasse son seul cas : une étude récente a montré que le staking représentait 60% du chiffre d’affaires déclaré des sociétés de trésorerie en ETH cotées en Bourse en 2025. Pour les observateurs européens de la crypto, ce chiffre est révélateur, car il montre à quelle vitesse les modèles de trésorerie adossés à Ethereum gagnent en maturité.
Une perte surtout comptable
La perte de 9,1 milliards de dollars (8 milliards d’euros) peut sembler vertigineuse, mais elle ne reflète pas l’essentiel de l’activité opérationnelle. BitMine précise que 9,04 milliards de dollars (7,9 milliards d’euros) proviennent d’une dépréciation non réalisée sur des actifs numériques dans son dépôt auprès de la SEC. Sur le trimestre clos le 31 mai, la perte nette s’est établie à 83,6 millions de dollars (73,3 millions d’euros), tandis que la perte opérationnelle atteignait 11,9 millions de dollars (10,4 millions d’euros).
À cela s’ajoute une perte de 92 millions de dollars (80,7 millions d’euros) sur des contrats dérivés. BitMine reste donc un cas très contrasté : le volet staking progresse rapidement, mais le résultat publié demeure fortement tributaire de l’évolution du cours de l’ETH.
