Bitwise voit dans le CLARITY Act un possible point bas du marché baissier

Bitwise estime que son adoption apporterait davantage de clarté sur les rôles de la SEC et de la CFTC, tandis que les stablecoins et la DeFi pourraient bénéficier d’un nouvel élan.

À retenir

• Bitwise présente le CLARITY Act comme l’un des principaux moteurs de la crypto au troisième trimestre et estime que son adoption pourrait marquer le point bas du marché baissier.
• Le texte se heurte à des débats éthiques liés à la famille présidentielle et à la section 604, qui protégerait les développeurs non custodial.
• Bitwise anticipe aussi davantage d’initiatives autour des stablecoins, surveille de près la FED et voit la DeFi faire preuve d’une résistance relative face au Bitcoin.

Bitwise considère le CLARITY Act comme l’un des principaux moteurs du marché des cryptomonnaies au troisième trimestre et estime que son adoption pourrait correspondre au creux du marché baissier en cours. Pour le gestionnaire d’actifs, ce trimestre pourrait être décisif pour le texte, désormais à un véritable point d’inflexion.

Le projet de loi reste bloqué

Le CLARITY Act, officiellement le Digital Asset Market Clarity Act, vise à poser un cadre fédéral pour la crypto et à préciser la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC. Cette clarification en fait un texte central pour le secteur, mais aussi un sujet politiquement sensible. D’après Bitwise, deux obstacles freinent surtout son avancée à ce stade : les questions éthiques liées aux intérêts crypto de la famille présidentielle et le débat autour de la section 604, qui protégerait les développeurs non custodial des règles applicables aux money transmitter.

La probabilité que la loi soit adoptée en 2026 est désormais estimée à environ 40% sur les marchés de prédictions. À la mi-mai, elle atteignait encore 75%, ce qui illustre la rapidité avec laquelle le sentiment de marché s’est dégradé.

Plus qu’une simple réglementation

Bitwise ne voit pas cette loi uniquement comme un sujet de structure de marché, mais aussi comme un levier potentiel pour l’adoption institutionnelle. Si le CLARITY Act est adopté, le gestionnaire d’actifs estime qu’il offrirait davantage de visibilité aux entreprises qui souhaitent utiliser ou proposer de la crypto, ce qui pourrait abaisser un frein important à la croissance du secteur.

Cette lecture s’inscrit dans un trimestre où les stablecoins reviennent au centre de l’attention. Les régulateurs doivent finaliser ce trimestre les règles prévues par le GENIUS Act, alors même que la loi n’entrera en vigueur qu’en janvier 2027. Bitwise s’attend à ce que plusieurs grands acteurs annoncent de nouveaux projets de stablecoins d’ici là. Le groupe cite notamment OpenUSD, soutenu par Stripe, BlackRock, Visa, Coinbase et environ 140 autres entreprises.

Bitwise voit plusieurs catalyseurs

Au-delà de la réglementation, Bitwise cite aussi la Réserve fédérale dirigée par Kevin Warsh comme un facteur à suivre de près. Les taux sont restés inchangés jusqu’ici et le marché n’a pas encore de visibilité claire sur la trajectoire à venir. Selon l’entreprise, toute décision sur les taux pourrait avoir des effets étendus sur les actifs risqués.

Bitwise observe également une réévaluation discrète de la DeFi. Sur le mois écoulé, le Bitcoin a reculé d’environ 22%, tandis que l’indice DeFi de l’entreprise n’a cédé que 4%. Le contraste est notable, souligne Bitwise, car la DeFi évolue habituellement avec une volatilité plus marquée que le Bitcoin. Le gestionnaire d’actifs estime que cette résistance relative pourrait se prolonger au troisième trimestre, même si le calendrier exact reste incertain.

Cette perspective intervient après un deuxième trimestre difficile, marqué par un troisième trimestre consécutif de pertes pour la crypto et la pire série depuis 2022. Pour les investisseurs en Europe, l’essentiel est de retenir que la législation américaine sur la structure du marché et les stablecoins ne fonctionne pas en vase clos : si les règles deviennent plus lisibles aux États-Unis, cela pourrait aussi influencer la manière dont les grands acteurs mondiaux envisagent l’infrastructure crypto. À Washington, le débat porte également sur la section 604, la disposition censée protéger les développeurs non custodial des règles relatives aux money transmitter.