Le New Hampshire bloque une obligation Bitcoin de 100 millions de dollars
L’obligation devait transiter par la Business Finance Authority et avait déjà reçu une évaluation préliminaire de Moody’s. Ce rejet montre à quel point les risques politiques et de réputation continuent de freiner le financement adossé au Bitcoin.
À retenir
- Le New Hampshire a finalement bloqué, dans la dernière phase, une obligation adossée au Bitcoin de 100 millions de dollars.
- Le Executive Council a voté contre le projet par 3 voix contre 2, empêchant l’émission via la Business Finance Authority.
- Moody's avait auparavant attribué une notation préliminaire Ba2, mais les risques politiques et de réputation ont malgré tout fait échouer l’opération.
Le New Hampshire a mis un coup d’arrêt, à la toute dernière étape, à un projet d’obligation adossée au Bitcoin de 100 millions de dollars (87,5 millions d’euros). Présenté comme la première obligation Bitcoin notée et adossée à un État, le dossier a finalement échoué juste avant l’aval définitif.
Le dernier vote bloque le projet
Le Executive Council du New Hampshire a rejeté la proposition par 3 voix contre 2. Cet organe, chargé d’examiner les principales décisions financières de l’État, a ainsi stoppé l’émission, qui devait être structurée via la Business Finance Authority.
Le montage prévoyait un financement relais pour une obligation privée liée à CleanSpark, une société active dans le minage de Bitcoin mining et les centres de données. L’objectif était de lever des capitaux sans exposer directement les contribuables ni engager les garanties de l’État, avec le Bitcoin comme collatéral détenu chez un dépositaire privé.
Pourquoi ce projet a retenu l’attention
Le dossier avait déjà franchi une étape notable en mars 2026, lorsque Moody's Ratings lui avait attribué une notation préliminaire Ba2. Cette évaluation indiquait un risque de crédit spéculatif, tout en montrant que l’obligation était suffisamment crédible pour être suivie de près par le marché des capitaux traditionnel.
La Business Finance Authority avait, de son côté, donné son feu vert au projet en novembre 2025. Le New Hampshire apparaissait ainsi une nouvelle fois à l’avant-garde de la politique crypto américaine, après d’autres initiatives, dont la création d’une réserve crypto l’an dernier.
Un signal pour le financement public
Ce refus illustre la difficulté persistante à intégrer la crypto volatile, en particulier le Bitcoin, dans des structures de financement public. Pour les lecteurs européens, l’enjeu est clair : ce type de montage repousse toujours plus loin la frontière entre finance traditionnelle et financement adossé à la crypto, mais les risques politiques et de réputation peuvent encore suffire à faire capoter l’opération.
Keith Ammon, un défenseur de la crypto au parlement du New Hampshire, a jugé la décision courte vue sur X et a déclaré à CoinDesk que l’affaire n’était pas forcément close. Selon lui, l’année électorale pour les membres du conseil pèse dans l’équation, et une seule voix peut faire basculer le résultat.
