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BlackRock abaisse le seuil pour les baleines Bitcoin vers IBIT

IBIT rend les échanges in-kind pour les grandes positions en BTC plus accessibles, tandis que Bitwise a également abaissé le seuil. Cette mesure répond à des avantages fiscaux et à des préoccupations liées à la self-custody et à la sécurité.

Par Zenz van der Wielen
• 2 min de lecture
BlackRock abaisse le seuil pour les baleines Bitcoin vers IBIT

À retenir

  • BlackRock a abaissé la valeur minimale en Bitcoin pour un échange direct vers IBIT de 25 millions de dollars à 1 million de dollars.
  • Dans le cadre de l’in-kind creation, les investisseurs apportent des BTC en échange de parts d’ETF, sans devoir vendre puis racheter.
  • IBIT a désormais traité plus de 5 milliards de dollars de tels swaps ; selon BlackRock, les considérations de sécurité jouent aussi un rôle.

BlackRock a rendu beaucoup moins coûteux pour les grands détenteurs de Bitcoin de convertir leur self-custody en actions de son spot Bitcoin ETF IBIT, coté au Nasdaq. Selon Bloomberg, la valeur minimale en Bitcoin pour un tel échange direct est tombée en juillet à 1 million de dollars (0,9 million d'euros), alors qu’elle s’élevait auparavant à 25 millions de dollars (21,4 millions d'euros). Bitwise a également abaissé le seuil, de 100 millions de dollars (85,7 millions d'euros) à 3 millions de dollars (2,6 millions d'euros).

L’échange direct gagne du terrain

Le mécanisme s’appelle in-kind creation. Dans ce cadre, les investisseurs apportent leurs BTC au fonds et reçoivent en échange des parts d’ETF. Ils n’ont donc pas besoin de vendre d’abord leurs Bitcoin puis de les racheter, ce qui peut aider à éviter une facture fiscale sur les plus-values.

Selon Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, ce type de transaction a déjà fortement progressé. IBIT a désormais traité plus de 5 milliards de dollars (4,3 milliards d'euros) de tels swaps, contre 3 milliards de dollars (2,6 milliards d'euros) en octobre. Cela montre que la voie allant de la self-custody vers un spot ETF devient de plus en plus accessible pour une partie du marché.

La sécurité entre aussi en jeu

Mitchnick a déclaré à Bloomberg que les enlèvements liés à la crypto, les hacks et les défaillances de custody jouent un rôle dans ce choix. Selon lui, les gens voient ce qui se passe en dehors du marché et décident ainsi de transférer tout ou partie de leurs avoirs vers un ETF. Le mouvement ne se limite d’ailleurs pas au Bitcoin : des acteurs comme Grayscale et VanEck proposent désormais aussi ce mécanisme pour l’ether.

Pourquoi c’est important pour les investisseurs européens

Pour les lecteurs européens de crypto, cela montre à quelle vitesse le Bitcoin et d’autres crypto-actifs s’intègrent au système financier via des instruments d’investissement traditionnels. L’approbation des ETF spot Bitcoin par la SEC en janvier 2024 a déjà rendu cette voie beaucoup plus normale pour les grands investisseurs. En parallèle, le débat touche à un point central dans la crypto : le degré de contrôle que les investisseurs souhaitent conserver sur leurs BTC ou ETH, et la part qu’ils acceptent de confier à un fonds ou à un dépositaire. Les flux entrants vers les fonds spot américains restent à cet égard un indicateur important ; les récents flux entrants des ETF Bitcoin ont montré que cette demande peut encore être solide.

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