BTCS vend de l’ether à perte pour protéger un prêt Aave
BTCS a dû vendre de l’ETH en dessous de son prix de revient pour protéger sa position sur Aave. L’entreprise cotée au Nasdaq maintient ainsi un prêt DeFi de plus de 64 millions de dollars hors de la zone de danger.
À retenir
- BTCS a vendu de l’ether à perte pour maintenir en bonne santé un prêt Aave d’environ 64,1 millions de dollars.
- L’entreprise détenait 46 676 ETH en collateral, pour une valeur d’environ 99,3 millions de dollars et un niveau de collateral d’environ 155%.
- En cas de nouvelle baisse du cours, BTCS devra ajouter de l’ETH, rembourser de la dette ou vendre d’autres actifs pour rester dans la limite.
BTCS a vendu de l’ether pour un montant inférieur au prix que l’entreprise avait elle-même payé, afin de maintenir en bonne santé un prêt d’environ 64,1 millions de dollars (57,8 millions d'euros) sur Aave. L’entreprise cotée au Nasdaq utilisait l’ETH comme collateral et cherchait ainsi à éviter que la position ne se rapproche trop de la liquidation.
Une position Aave sous pression
Dans le rapport trimestriel de jeudi, BTCS a indiqué que la dette s’élevait au 9 novembre à environ 64,1 millions de dollars (57,8 millions d'euros), intérêts courus compris. En face, 46 676 ETH représentaient une valeur d’environ 99,3 millions de dollars (89,6 millions d'euros), sur la base d’un prix de l’ether de 2 127 dollars (1 920 euros). Cela correspondait à un niveau de collateral d’environ 155% par rapport à la dette.
L’entreprise a écrit que la vente d’ETH s’était faite en dessous du prix de revient initial dans le cadre de la gestion active du collateral et du health factor autour des prêts DeFi. BTCS n’a pas précisé combien d’ether elle avait vendu ni quelle part des pertes réalisées en découlait.
Aave fonctionne de manière entièrement automatique. Si le health factor passe sous 1, le protocole peut vendre une partie du collateral pour rembourser le prêt. En pratique, Aave prend en compte environ 80% de l’ETH, ce qui plaçait la position de BTCS, selon les calculs, autour d’un health factor de 1,24. Sur la base des chiffres du rapport, le seuil de liquidation se situait autour de 1 717 dollars (1 550 euros) par ether.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs
Pour les observateurs européens de la crypto, cela montre à quelle vitesse une grande position DeFi peut devenir vulnérable lorsque le cours de l’ether baisse. Aave a également introduit en août 2026 des plafonds de liquidation par collateral afin d’éviter que de grosses liquidations ne se répercutent trop brutalement d’un seul coup dans un marché plus faible. Cela rend l’aspect technique des prêts DeFi plus important pour tous ceux qui suivent les sociétés de trésorerie en cryptomonnaies fortement exposées à l’ETH. Les flux sortants persistants des ETF ont aussi montré plus tôt à quelle vitesse le sentiment autour de l’ether peut se dégrader, même lorsque l’activité sous-jacente du réseau reste solide.
D’un petit prêt à une position de plusieurs millions
La croissance du prêt a été rapide. En avril 2025, BTCS faisait encore état d’un prêt Aave de seulement 320 000 dollars (288 800 euros) contre 446 ETH. En août 2026, la dette était déjà montée à 53 millions de dollars (47,8 millions d'euros) contre plus de 46 500 ETH.
Depuis le début de 2025, l’entreprise a emprunté environ 152,4 millions de dollars (138 millions d'euros) en stablecoins, principalement en USDT de Tether et en GHO, le token dollar natif d’Aave. Environ 89,4 millions de dollars (80,7 millions d'euros) ont été remboursés. BTCS a également indiqué qu’une grande partie de ses actifs numériques est immobilisée sur Aave en collateral, alors qu’elle ne disposait plus qu’environ 463 000 dollars (417 800 euros) de cash fin septembre.
Le conseil d’administration autorise de nouveaux prêts Aave jusqu’à un loan-to-value de 50%. Si le prix de l’ether baisse encore, BTCS devra ajouter de l’ETH, rembourser de la dette ou vendre d’autres actifs pour rester dans cette limite.