Le Canada ouvre une consultation sur les règles relatives aux stablecoins et l’interdiction du rendement
Ottawa veut soumettre les émetteurs non bancaires à des exigences strictes en matière de réserves et de règlement. L’interdiction du rendement sur les stablecoins s’inscrit dans le débat aux États-Unis.
À retenir
- Le Canada lance une consultation publique de 60 jours sur de nouvelles règles relatives aux stablecoins.
- Les émetteurs non bancaires devront conserver des réserves auprès d’institutions financières canadiennes et rendre les stablecoins échangeables dans un délai de trois jours ouvrables.
- Les règles proposées interdisent les paiements de rendement sur les stablecoins, tandis que les récompenses liées aux transactions restent autorisées.
Le Canada a lancé une consultation publique de 60 jours sur de nouvelles règles relatives aux stablecoins. Les projets de règles maintiennent une interdiction du rendement sur les paiements et imposent aux émetteurs non bancaires des exigences plus strictes concernant leurs réserves et le règlement des remboursements.
Des exigences plus strictes pour les émetteurs
Selon le gouvernement, les émetteurs non bancaires de stablecoins devront conserver leurs réserves auprès d’institutions financières canadiennes. Cela inclut les banques, les caisses de crédit et les sociétés de fiducie. Ces règles visent à rendre effectivement opérationnelle la Stablecoin Act, adoptée plus tôt cette année.
Le gouvernement indique que les projets de règles précisent les éléments nécessaires à l’enregistrement auprès de la Banque du Canada. Les émetteurs devraient détenir des réserves d’une valeur équivalente à l’ensemble des tokens adossés à des devises en circulation. Les clients devraient aussi pouvoir échanger leurs stablecoins contre des devises ordinaires dans un délai de trois jours ouvrables. Les frais de remboursement ne pourraient pas dépasser 1%.
Pas d’intérêt sur les stablecoins
L’élément le plus controversé est l’interdiction du rendement. Les règles proposées interdisent aux émetteurs de verser des intérêts, y compris par l’intermédiaire de tiers, afin d’inciter les clients à conserver leurs tokens. Les récompenses directement liées aux transactions resteraient toutefois autorisées.
Le secteur bancaire canadien plaide depuis longtemps pour une telle interdiction. Les banques craignent qu’en son absence, les clients retirent des fonds de leurs comptes bancaires et que les institutions traditionnelles disposent alors de moins de ressources à prêter. Ce débat existe aussi aux États-Unis, où les responsables politiques discutent également de restrictions sur le rendement des stablecoins afin de limiter les flux sortants des banques. Ailleurs aussi, les régulateurs vont dans la même direction : aux États-Unis, l’OCC a mis les récompenses sur stablecoins sous pression dans les règles finales du GENIUS Act.
Pourquoi c’est important
Pour les lecteurs européens de la crypto, le Canada montre comment les régulateurs considèrent de plus en plus les stablecoins comme un produit de paiement et de règlement à part entière. La combinaison d’exigences de réserves, d’une convertibilité rapide et d’une interdiction du rendement peut être pertinente pour les acteurs qui utilisent les stablecoins pour le trading, les paiements ou la gestion de trésorerie. Cela montre aussi que la frontière entre la crypto et la banque traditionnelle passe davantage sous surveillance.
