Cathie Wood voit un dollar plus fort, Bitcoin sous pression
La patronne d’ARK, Cathie Wood, souligne qu’un indice élargi du dollar progresse depuis des années. Cela pourrait de nouveau mettre la FED, l’or et Bitcoin sous pression.
À retenir
- Cathie Wood s’attend à ce que le dollar américain se renforce au cours des prochaines années, davantage que beaucoup d’investisseurs ne le pensent.
- Un dollar plus fort peut mettre l’or et Bitcoin sous pression et resserrer les conditions financières.
- Bitcoin a progressé de 6,14% en septembre malgré la hausse du DXY, tandis que l’or est passé de 5 602 $ à environ 4 140 $.
La patronne d’ARK Invest, Cathie Wood, avertit que le dollar américain pourrait devenir beaucoup plus fort au cours des prochaines années que ne le pensent de nombreux investisseurs. Selon elle, cela pourrait mettre l’or sous pression, modifier la position sur les obligations et tester la récente hausse rapide de Bitcoin.
Un autre dollar que le DXY
Wood explique que de nombreux traders regardent surtout l’US Dollar Index, ou DXY. Celui-ci mesure le dollar face à six grandes devises, mais selon ARK, cette lecture est dépassée. L’indice plus large de la Réserve fédérale suit 26 pays et est rééquilibré chaque année.
Selon cette mesure, le dollar a progressé de 36% depuis août 2008 et se situe désormais 44% au-dessus de sa moyenne de long terme, affirme Wood. Selon elle, le dollar n’a donc pas du tout été faible face aux devises des partenaires commerciaux.
Les taux et la politique restent déterminants
Wood relie sa vision à des incitations fiscales qui poussent les entreprises à investir à nouveau dans des usines et des centres de données aux États-Unis. Elle s’attend aussi à ce que le président de la FED, Kevin Warsh, maintienne une politique monétaire stricte. Cela correspond, selon elle, à une situation dans laquelle le dollar pourrait continuer à se renforcer.
Le contexte plus large est important pour la crypto, car un dollar plus fort peut resserrer les conditions financières. Pour les acheteurs étrangers, cela peut rendre l’or comme Bitcoin plus chers, tandis que les placements alternatifs deviennent moins attractifs. La Réserve fédérale continue à jouer un rôle clé, car les hausses de taux et la perspective d’une politique plus stricte se répercutent souvent directement sur le dollar.
Bitcoin et l’or comme test
Pour Bitcoin, cela est particulièrement pertinent. Historiquement, BTC a souvent eu plus de difficultés lorsque le dollar se renforce, mais en septembre, la cryptomonnaie a gagné 6,14% alors que le DXY progressait lui aussi. Cela rend la période actuelle intéressante pour les investisseurs qui veulent voir si Bitcoin se comporte différemment des précédents cycles du dollar.
Selon Wood, l’or constitue un test encore plus important pour sa thèse. Le prix de l’or a déjà reculé de son record de 5 602 $ (4 990 €) en janvier à environ 4 140 $ (3 690 €). L’analyste de Morgan Stanley Amy Gower considère toujours 4 000 $ (3 560 €) comme un niveau de support important, notamment en raison des achats des banques centrales. Si le dollar continue de se renforcer, cela pourrait rendre la comparaison entre l’or et Bitcoin encore plus nette.
La réaction de Bitcoin aux données macroéconomiques reste elle aussi importante. De faibles chiffres de l’emploi aux États-Unis ont récemment montré à quelle vitesse la cryptomonnaie peut évoluer lorsque le marché révise ses attentes de taux.
