Cboe explore des contrats à terme perpétuels sur le VIX
Cboe examine une version perpétuelle du VIX, un modèle issu de la crypto. Cela pourrait rapprocher le trading de la volatilité sur Wall Street du marché des produits dérivés.
À retenir
- Cboe étudie des contrats à terme perpétuels sur le VIX, mais le projet n’en est encore qu’à un stade précoce.
- Aucune spécification de contrat ni demande officielle n’a encore été annoncée pour ce produit.
- Cette initiative montre comment les produits dérivés cryptos trouvent de plus en plus leur place sur les marchés traditionnels.
Cboe étudie des contrats à terme perpétuels sur le VIX, le célèbre indicateur de la volatilité attendue sur Wall Street. Le projet en est encore à un stade précoce et aucune spécification de contrat ni demande officielle n’a été annoncée. Il montre toutefois comment des formes de trading issues de la crypto trouvent de plus en plus leur place sur les marchés traditionnels.
Ce que Cboe examine
Les contrats à terme perpétuels n’ont pas de date d’échéance. Dans la crypto, ils sont populaires depuis des années, car les traders n’ont pas besoin de rouler en permanence vers le contrat suivant. À la place, un taux de financement périodique maintient le prix du contrat plus proche de l’indice sous-jacent ou du prix spot.
Dans le cas du VIX, cela est intéressant, car l’indice lui-même n’est pas un actif négociable, mais un calcul de la volatilité attendue sur 30 jours à partir des options sur le S&P 500. Cboe dispose déjà d’un vaste marché autour du VIX avec des contrats à terme, des options et des produits cotés en bourse, mais une version perpétuelle offrirait une autre manière de négocier la volatilité.
Pourquoi cela retient l’attention
L’industrie de la crypto a fait des contrats perpétuels un produit majeur. À la fin de 2025, les échanges décentralisés traitaient ensemble plus de 1 billion de dollars (0,9 billion d'euros) de volume mensuel sur ce type de contrats. L’intérêt pour ce modèle grandit aussi en dehors de la crypto : Kalshi a annoncé en mai 2026 des projets de contrats à terme perpétuels, et l’exploration menée par Cboe s’inscrit dans ce mouvement plus large.
Selon des acteurs du marché, un contrat perpétuel sur le VIX pourrait offrir aux traders une exposition plus directe à la volatilité, mais des coûts subsistent via les paiements de financement. Des analystes de Marex Solutions ont par ailleurs souligné que la suppression de l’échéance n’élimine pas automatiquement tous les coûts de couverture ni le risque de base. C’est d’autant plus pertinent que le VIX n’est pas un actif en cash que les teneurs de marché peuvent facilement acheter ou vendre pour couvrir des positions.
Ce que cela signifie pour les lecteurs européens de crypto
Pour les lecteurs européens de crypto, cela est surtout intéressant parce que cela montre comment des mécanismes de trading issus du marché des cryptomonnaies se diffusent vers les grandes places traditionnelles. La frontière entre les produits dérivés cryptos et les produits financiers classiques s’en trouve à nouveau réduite. Cela peut être pertinent pour les acteurs présents à la fois sur la crypto et sur les marchés de produits dérivés plus larges, d’autant plus que les produits liés à la volatilité continuent de se perfectionner.
