La CFTC met en garde contre la manipulation sur les marchés de prédictions
Le régulateur américain se concentre sur les contrats liés aux déclarations et au comportement de personnalités publiques, un segment sur lequel Kalshi et Polymarket subissent depuis longtemps des pressions.
À retenir
- La CFTC avertit que les marchés de mentions sur les plateformes de prédictions présentent un risque accru de manipulation.
- Selon le régulateur, ces contrats sont plus difficiles à évaluer que des résultats vérifiables de manière indépendante.
- Kalshi et Polymarket sont sous surveillance depuis longtemps, tandis que la CFTC renforce encore son emprise sur les marchés de prédictions.
Le régulateur américain CFTC a publié de nouvelles directives pour les marchés de mentions, dits mention markets, sur des plateformes de prédictions comme Kalshi et Polymarket. Selon le régulateur, les paris sur ce qu’une personne dit ou fait comportent des risques supplémentaires de manipulation, ce qui rend ces contrats plus difficiles à faire passer l’examen de surveillance.
Un examen plus strict pour les marchés de mentions
La CFTC explique que ce type de marchés est différent des contrats portant sur des résultats vérifiables de manière indépendante et par des sources externes. Dans les marchés de mentions, le résultat dépend précisément du comportement d’une personne nommée, et ce comportement n’est pas toujours, selon le régulateur, objectivement vérifiable.
C’est pourquoi la CFTC considère en pratique que ces marchés sont rapidement vulnérables à la manipulation. Le régulateur rappelle aux plateformes qu’elles ne peuvent proposer que des produits dérivés qui ne soient pas facilement manipulables.
La nouvelle directive n’exclut pas totalement les marchés de mentions. La CFTC précise au contraire quelles conditions pourraient renforcer un contrat, comme une vérifiabilité indépendante, une forte attention du public et un cadre formel et public autour d’une personnalité publique. La conception du marché doit aussi, selon le régulateur, tenir compte de facteurs externes qui rendent la manipulation coûteuse ou difficile.
Une pression déjà ancienne sur Kalshi et Polymarket
Cette décision s’inscrit dans une tendance plus large, dans laquelle la CFTC renforce son emprise sur les marchés de prédictions. Le régulateur s’est également exprimé dans des procédures judiciaires pour empêcher les États de gagner trop de terrain dans ce domaine, tout en soulignant parallèlement la compétence fédérale sur ces marchés.
Kalshi et Polymarket sont depuis longtemps dans le viseur. La CFTC est déjà intervenue contre des paris illégaux dans ce segment, notamment dans une affaire impliquant un ancien opérateur de téléprompteur de Donald Trump. Kalshi a également imposé une interdiction de trading à vie à l’ancien membre du Congrès américain George Santos, après qu’il a été accusé d’avoir parié sur sa propre apparition lors du discours sur l’état de l’Union.
Le débat plus large sur la surveillance des marchés de prédictions dure lui aussi depuis longtemps. Kalshi s’oppose aux États tandis que la CFTC prépare de nouvelles règles montre comment le secteur doit composer à la fois avec les régulateurs fédéraux et locaux.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs européens
Pour les lecteurs européens de crypto, c’est surtout important parce que les marchés de prédictions se situent de plus en plus à la croisée de la crypto, des produits dérivés et des règles sur les jeux d’argent. Le ton plus strict de la CFTC pourrait influencer la manière dont les plateformes structurent leur offre aux États-Unis, tandis que des débats similaires existent aussi en dehors des États-Unis. L’Espagne a ainsi montré dès le mois de mai que les régulateurs d’autres pays peuvent eux aussi intervenir fermement en l’absence de licence.
