Coinbase, Circle et Robinhood plongent dans un marché baissier discret
Kobeissi voit un stealth bear market : Coinbase, Circle et Robinhood sont nettement sous leurs sommets, tandis que Bitcoin peine à rester au-dessus de 80 000 $ et que les anticipations de taux pèsent sur les actifs risqués.
À retenir
- Coinbase, Circle et Robinhood évoluent 40% à 56% sous leurs sommets, tandis que le S&P 500 était proche d’un record en octobre.
- Kobeissi qualifie cela de stealth bear market et place 20 actions technologiques en territoire de bear market, avec AppLovin, Coinbase, Circle et Robinhood en bas du classement.
- Bitcoin reste sous 80 000 $ et cette faiblesse touche aussi les observateurs européens de la crypto, surtout en raison des anticipations de taux et de la sensibilité des crypto-actions à la réglementation.
Coinbase, Circle et Robinhood évoluent désormais 40% à 56% sous leurs sommets, tandis que le S&P 500 était proche d’un record en octobre. Selon la Kobeissi Letter, cela indique un stealth bear market : l’indice large affiche une bonne tenue, mais une grande partie des actions cryptos est déjà nettement dans le rouge.
De lourds revers pour les actions cryptos
Kobeissi place 20 actions technologiques en territoire de bear market. AppLovin arrive en tête de cette liste avec une baisse de 65%, tandis que Coinbase affiche -56%, Circle -44% et Robinhood -40%.
Cette faiblesse ressort d’autant plus que, depuis le 30 mars, dix actions ont porté 70% des gains du S&P 500. Nvidia à elle seule a contribué à 13% de la hausse de l’indice. Micron et Alphabet figurent aussi parmi les plus gros contributeurs, mais restent elles-mêmes 24% et 28% sous leurs sommets.
Pour les investisseurs en crypto, cela montre à quel point l’écart est important entre l’indice phare et les actions liées à la crypto. Ces valeurs ne bougent donc pas seulement avec Bitcoin, mais aussi avec l’appétit plus large pour le risque et la demande pour les actions de croissance.
Bitcoin reste sous 80 000 $ (71 900 €)
Bitcoin continue entre-temps de peiner à rester au-dessus de 80 000 $ (71 900 €). Le cours repasse régulièrement sous ce niveau, y compris après qu’un rachat d’obligations du Trésor américain mardi a entièrement utilisé sa limite de 6 milliards de dollars (5,4 milliards d'euros) sans parvenir à faire monter la cryptomonnaie.
Cela s’inscrit dans un environnement plus large où des anticipations de taux plus élevées continuent de peser sur les actifs risqués. À la mi-octobre, le marché anticipait encore, selon Kobeissi, trois hausses de taux supplémentaires de la Réserve fédérale d’ici juin 2027, alors qu’au début de 2026, trois baisses de taux étaient encore attendues.
Ce que cela signifie pour l’Europe
Pour les observateurs européens de la crypto, c’est important car la faiblesse ne concerne pas seulement Bitcoin, mais aussi des sociétés cotées directement liées à la crypto. Circle est particulièrement sensible au débat autour des stablecoins, car l’entreprise émet l’USD Coin et tire l’essentiel de son chiffre d’affaires des intérêts sur ses réserves. Ces actions peuvent donc réagir plus fortement aux anticipations de taux et à la réglementation que le marché des cryptomonnaies dans son ensemble.
La tension plus large sur les marchés joue aussi un rôle : Cantor voit un creux du bitcoin autour d’octobre dans un bear market montrait déjà plus tôt comment les analystes envisagent un possible retournement du cycle.
