Une proposition sur Ethereum veut réduire de moitié les récompenses de staking

Le concept porté par Justin Drake et cinq coauteurs modifierait en profondeur l’émission d’ETH et les incitations au staking, avec des effets potentiels sur les validateurs, Lido et la répartition des revenus sur Ethereum.

À retenir

• Le chercheur en cybersécurité de la Fondation Ethereum Justin Drake et cinq coauteurs proposent de réduire les staking rewards dès lors que la moitié de tous les ETH serait immobilisée.
• Selon BeInCrypto, la récompense annuelle tomberait à environ 1,1%, contre 2,6% actuellement, avec en plus une partie du montant régulièrement brûlée.
• La proposition n’est pas encore tranchée et doit encore passer par les éditeurs, les équipes client et une mise à niveau du réseau avant toute application.

Le chercheur en cybersécurité de la Fondation Ethereum Justin Drake et cinq coauteurs veulent revoir à la baisse la récompense liée au staking de ETH. Leur proposition de concept prévoit de supprimer cette récompense une fois que la moitié de tous les ETH sera immobilisée. Pour les stakers, cela se traduirait par un rendement plus faible, tandis que les non-stakers conserveraient, en proportion, une part légèrement plus importante de l’offre totale d’ETH.

Comment fonctionne la proposition

Le principe du plan repose sur un ajustement de l’émission. Aujourd’hui, Ethereum rémunère les participants qui contribuent à la sécurité du réseau : ils immobilisent des ETH, valident les transactions et reçoivent de nouveaux ETH en échange. D’après les calculs de BeInCrypto, la nouvelle récompense annuelle serait d’environ 1,1%, contre 2,6% actuellement.

C’est un point clé, car la récompense sur proof-of-stake ne dépend pas uniquement de la nouvelle émission. Elle inclut aussi les frais de transaction et le MEV, c’est-à-dire le revenu additionnel tiré de l’ordonnancement des transactions. Depuis la transition d’Ethereum du Proof of Work au Proof of Stake en septembre 2022, cette mécanique a profondément changé et le minage énergivore a disparu.

Les auteurs souhaitent également qu’une partie de la récompense soit brûlée périodiquement. Plus la quantité d’ETH stakée augmente, plus cette part devient importante. Au niveau actuel, 56% de la récompense serait détruite ; avec 60,25 millions d’ETH, la totalité du montant serait retirée.

Qui ressentira la pression en premier

Sur le papier, ce sont surtout les grands opérateurs qui atteindraient le seuil en premier, mais les calculs montrent que cela prendra encore du temps. BeInCrypto a appliqué la formule à Lido et aboutit à un niveau où la croissance resterait rentable jusqu’à environ 49 millions d’ETH stakés, soit près de 8 millions de plus qu’aujourd’hui.

Le sujet est d’autant plus sensible dans un marché où le staking est sous pression depuis un certain temps à mesure que la participation augmente. Les rendements des validateurs sont passés au fil du temps de plus de 4% à environ 2,7%, précisément parce qu’un volume croissant d’ETH est immobilisé. La mise à niveau Pectra, en mai 2025, a ajouté un élément supplémentaire avec les validateurs de capitalisation 0x02, qui peuvent réinvestir automatiquement les récompenses et autoriser jusqu’à 2 048 ETH par validateur.

La proposition concerne aussi les petits stakers. Les pertes restent les mêmes, mais le rendement baisse, ce qui allonge le temps nécessaire pour compenser une période hors ligne. Les auteurs précisent que les validateurs conservent par ailleurs leurs revenus MEV, mais que ceux-ci ne suffiront pas à compenser la nouvelle brûlure.

Pourquoi cela compte pour l'ETH

Pour les investisseurs Ethereum et les participants au réseau, l’enjeu est avant tout celui des incitations. Une baisse des staking rewards peut modifier la répartition des revenus au sein du réseau, alors que la quantité totale d’ETH stakée augmente depuis des années. En parallèle, l’essor des protocoles de restaking montre que de nombreux stakers cherchent déjà un rendement supplémentaire au-delà de la récompense de base, ce qui rend ce type de proposition particulièrement sensible.

Le plan n’est pas encore définitif. Il doit encore passer par les éditeurs, les équipes client et, au final, une mise à niveau du réseau avant qu’un changement n’entre en vigueur. Pour l’instant, il s’agit surtout d’un signal : le débat sur l’émission, le staking et la sécurité du réseau sur Ethereum est de nouveau ouvert.