Les frais d’Ethereum reculent, mais l’activité et le staking battent des records

Bitwise attribue surtout la baisse des frais à un blockspace plus abondant et à la montée en puissance des réseaux Layer 2. Dans le même temps, les transactions et le stock d’ETH staké ont atteint de nouveaux records.

À retenir

• Les revenus liés aux frais d’Ethereum ont reculé de 51% au deuxième trimestre, à environ 64 millions de dollars, alors que le réseau a été davantage utilisé.
• Le nombre de transactions a progressé à 203,9 millions et le montant d’ETH staké a atteint un record de 40,2 millions d’ETH.
• Bitwise explique l’essentiel de la baisse des frais par un blockspace moins cher et par l’essor des réseaux Layer 2.

Ethereum a enregistré une baisse de 51% de ses revenus liés aux frais au deuxième trimestre, pour tomber à environ 64 millions de dollars (56,2 millions d’euros). D’après Bitwise, cette contraction ne traduit pas un essoufflement du réseau. Bien au contraire : les transactions, le throughput et la quantité d’ETH staké ont tous atteint des niveaux inédits.

Plus d’activité, moins de frais

Pour Bitwise, la principale explication tient à un blockspace à la fois plus abondant et moins coûteux, plutôt qu’à une baisse de la demande. Sur le trimestre, Ethereum a traité 203,9 millions de transactions, contre 121,1 millions un an plus tôt. Le throughput a grimpé à 26 transactions par seconde, contre 15, tandis que la limite de gas des blocs a été portée à 60 millions.

Le gestionnaire d’actifs résume le trimestre comme un décalage net entre l’activité et les revenus : l’usage a progressé, mais les frais ont reculé. Exprimés en ETH, les revenus trimestriels sont même passés de 27 670 ETH au premier trimestre à 31 166 ETH au deuxième, soit la première hausse observée depuis plus d’un an.

Pourquoi les revenus ont reculé

En dollars, les revenus sont passés d’environ 131 millions de dollars (115 millions d’euros) au deuxième trimestre 2025 à environ 64 millions de dollars (56,2 millions d’euros) un an plus tard. Bitwise rappelle qu’une partie de cette baisse s’explique aussi par l’évolution du prix de l’ETH, plus faible sur la période.

Le développement des solutions de mise à l’échelle Layer 2 pèse également dans l’équation. Depuis la mise à niveau Dencun, en mars 2025, les transactions blob sont disponibles, mais cette capacité n’aurait été que partiellement exploitée selon le contexte. Résultat : les frais liés aux blobs ont été comprimés, tandis qu’une part croissante de l’activité s’est déplacée hors du mainnet.

Le staking et Layer 2 changent la lecture du réseau

Le staking a lui aussi poursuivi sa progression. Le montant d’ETH staké a atteint un record de 40,2 millions d’ETH, soit environ 33% de l’offre totale, porté notamment par des flux entrants institutionnels persistants. En parallèle, les réseaux Layer 2 captent une part de plus en plus importante de l’activité économique. Base, par exemple, génère des revenus significatifs, mais n’en reverse qu’une faible fraction à Ethereum pour le règlement.

Pour les lecteurs européens de crypto, l’enjeu est important : Ethereum apparaît de plus en plus comme un réseau dont la valeur ne se résume plus aux seuls frais. Des frais plus faibles peuvent soutenir l’usage, mais ils redistribuent aussi la valeur entre le mainnet, les Layer 2 et le staking. Cela peut peser sur la manière dont les investisseurs évaluent le rôle de l’ETH dans l’écosystème. Une dynamique proche a récemment été observée dans Ethereum montre une activité réseau solide malgré des retraits persistants des ETF, où une forte activité onchain s’est accompagnée de flux de fonds plus faibles.