Ethereum se redresse avec 950 millions de dollars d’achats de baleines, mais l’incertitude demeure
Ethereum attire de nouveau l’intérêt institutionnel et les grands détenteurs achètent à nouveau, mais la forte leverage rend le rebond encore vulnérable.
À retenir
- Ethereum a progressé de 22% depuis le creux de juin et a repris le VWAP mensuel, un niveau important pour le trading institutionnel.
- Les ETF spot ont de nouveau enregistré 22,5 millions de dollars d’entrées, tandis que les baleines ont ajouté environ 550 000 ETH en moins d’une semaine.
- La hausse de l’open interest sur les futures indique un niveau élevé de leverage, ce qui rend le rebond fragile, et 1 851 $, 1 624 $ et 1 507 $ sont des niveaux clés.
Ethereum a enregistré un rebond de 22% depuis son point bas de juin et a réussi à reprendre une ligne de tendance institutionnelle importante, le VWAP mensuel. Cette évolution coïncide avec un retournement des entrées de capitaux dans les ETF spot Ethereum, qui affichent à nouveau des flux positifs après des semaines de retraits.
Les entrées dans les ETF et l’accumulation des baleines signalent un optimisme prudent
Le VWAP mensuel, un prix moyen pondéré par les volumes que de nombreux traders considèrent comme la ligne de partage entre accumulation et distribution, a de nouveau été franchi le 14 juin. Historiquement, une telle cassure a entraîné une reprise du prix et une hausse des entrées institutionnelles via les ETF spot ETF. Le 15 juin, ces ETF ont enregistré 22,5 millions de dollars (19,4 millions d’euros) de nouvelles entrées, mettant fin à une longue période de retraits.
Parallèlement, les grands détenteurs, appelés baleines, ont continué d’ajouter de l’Ethereum à leurs portefeuilles. Selon des données on-chain, le solde de ces adresses a augmenté d’environ 550 000 ETH en moins d’une semaine, soit près de 950 millions de dollars (818 millions d’euros). Par ailleurs, les positions nettes sur les plateformes d’échange indiquent que davantage d’ETH sont retirés du marché qu’il n’en est apporté depuis début juin, ce qui peut signaler une pression vendeuse en baisse.
La leverage sur le marché des futures assombrit le scénario de creux
Malgré ces signaux positifs, l’incertitude demeure quant à la durabilité du rebond. L’open interest sur les futures Ethereum a en effet fortement augmenté, passant d’environ 8,86 milliards de dollars (7,6 milliards d’euros) début juin à près de 10,3 milliards de dollars (8,9 milliards d’euros) à la mi-juin. Cette hausse des contrats ouverts indique une leverage croissante, ce qui crée généralement une situation fragile.
Un véritable creux de capitulation se forme souvent après une réduction de la leverage et lorsque le nombre de positions ouvertes reste faible. Le schéma actuel suggère plutôt un rebond porté par des positions à effet de levier, qui peuvent entraîner des liquidations et une pression vendeuse supplémentaire en cas de correction brutale.
Les niveaux de prix importants à surveiller sont 1 851 $ (1 590 €) comme résistance, ce qui confirmerait le rebond, et, à la baisse, 1 624 $ (1 400 €) ainsi que le point bas de 1 507 $ (1 300 €) comme niveaux de support possibles. Une clôture sous ce dernier niveau pourrait ouvrir un nouveau scénario de creux.
Pertinence pour les investisseurs européens en cryptomonnaies
Pour les investisseurs européens, le rebond d’Ethereum et le retour de l’intérêt institutionnel via les ETF sont pertinents, car ils peuvent signaler une reprise prudente du marché des cryptomonnaies dans son ensemble. La combinaison de l’accumulation des baleines et des entrées dans les ETF montre que les grands acteurs commencent peut-être à retrouver confiance, même si la dynamique de marché reste fragile en raison de la forte leverage. Cela souligne l’importance d’une gestion rigoureuse du risque dans un marché qui présente encore des signes d’incertitude.
