Ethereum sous pression entre activité en baisse et accumulation par les baleines

Glassnode observe moins d’adresses actives, tandis que de grands détenteurs continuent d’acheter de l’ETH. Dans le même temps, les ETF spot Ethereum ont enregistré des retraits nets en juin.

À retenir

• Ethereum aborde juillet 2026 autour de 1 570 $ (1 380 €), proche de ses plus bas sur plusieurs mois, après avoir enchaîné pour la première fois de son histoire trois bougies trimestrielles rouges d’affilée.
• L’activité sur le réseau s’est nettement contractée, les adresses actives étant passées d’un pic de 795 000 début février à environ 420 000.
• À contre-courant, de grands détenteurs semblent accumuler, alors que le cours reste fragile et que 1 500 $ fait figure de principal support.

Ethereum (ETH) démarre juillet 2026 autour de 1 570 $ (1 380 €), soit tout près de ses plus bas sur plusieurs mois, après une séquence inédite de trois bougies trimestrielles rouges consécutives. Pour le marché des cryptomonnaies, le signal est inhabituellement faible pour l’un de ses actifs majeurs, d’autant que les données on-chain et l’évolution du prix racontent deux histoires différentes.

L’activité du réseau s’essouffle

Les données de Glassnode montrent une baisse continue du nombre d’adresses actives. La moyenne mobile sur 14 jours avait culminé à environ 795 000 début février, avant de retomber à près de 420 000, soit un repli d’environ 46%. Cette évolution traduit une utilisation plus faible du réseau et, possiblement, un intérêt en perte de vitesse, d’autant que le mois de juin a marqué le point le plus bas de la courbe.

Le premier mouvement, en janvier, allait pourtant encore dans le sens inverse du prix, qui reculait déjà. Cela évoque davantage une rotation spéculative qu’une demande solide et durable. Par la suite, le prix et l’activité ont baissé de concert, tandis que les rebonds de mars, d’avril et de mai n’ont pas réussi à s’installer dans la durée.

Les baleines achètent à contre-courant

Malgré ce contexte fragile, un autre signal se dessine : de grands détenteurs semblent, eux, continuer à accumuler. Fin juin, Glassnode a relevé une forte progression des adresses détenant entre 1 000 et 10 000 ETH, soit la plus importante variation sur 30 jours visible sur le graphique. Le mouvement est intervenu alors que l’ETH évoluait à son point le plus bas, ce qui peut laisser penser que certains acteurs de grande taille se sont positionnés en avance.

Cette lecture est confortée par plusieurs données de flux, qui indiquent que des baleines ont ajouté pour des dizaines de millions de dollars d’ETH, tandis que les ETF spot Ethereum ont enregistré des retraits nets en juin. Le président de Bitmine, Tom Lee, a en partie expliqué cette baisse par les ajustements observés en fin de trimestre. Tom Lee attribue la baisse d’Ethereum au window dressing de fin de trimestre avait déjà détaillé cette hypothèse. Il faut néanmoins rester mesuré : une hausse comparable du nombre de baleines fin février avait coïncidé avec un sommet local, avant que le prix ne reparte à la baisse.

En toile de fond, la feuille de route d’Ethereum pour 2026 continue aussi d’avancer. Elle prévoit notamment des mises à niveau comme Glamsterdam et Hegotá, avec un accent sur des limites de frais de gas plus élevées, l’exécution parallèle, l’abstraction native des comptes et l’interopérabilité. Cela n’a pas d’effet immédiat sur le cours, mais rappelle que le réseau poursuit son évolution alors même que le marché reste sous pression.

Les niveaux clés pour juillet

Sur le plan technique, le marché reste sans direction claire. L’ETH a déjà cédé trois zones de support successives, autour de 2 375 $ (2 080 €), 2 175 $ (1 910 €) et 1 925 $ (1 690 €), qui jouent désormais le rôle de résistances. Le cours est également sorti par le bas d’un canal baissier et a échoué à deux reprises en juin à réintégrer cette structure.

Le seuil psychologique des 1 500 $ (1 320 €) concentre désormais l’attention. Une clôture journalière sous ce niveau ouvrirait la voie vers environ 1 200 $ (1 050 €), puis vers le plus bas de swing situé autour de 881 $ (773 €). À l’inverse, 1 753 $ (1 540 €) représente un niveau charnière, notamment parce qu’il correspond au retracement de Fibonacci de 0,786 entre le creux à 881 $ (773 €) et le sommet à 4 956 $ (4 350 €). Une clôture mensuelle sous ce seuil renforcerait encore le scénario baissier.

Pour les lecteurs européens de crypto, cette configuration mérite attention, car l’ETH joue souvent un rôle moteur dans le marché des cryptomonnaies au sens large, surtout lorsque les flux des ETF, l’activité des baleines et l’utilisation du réseau évoluent dans des directions opposées. La combinaison d’une activité faible, de retraits trimestriels et d’une possible accumulation par de grands détenteurs peut aussi donner un aperçu utile de la manière dont le capital professionnel et le détail se positionnent actuellement sur le marché.