La Fed et la BoJ tranchent sur les taux la semaine prochaine, Bitcoin reste à l’affût
Le marché anticipe surtout un statu quo, mais le yen et le carry trade pourraient rendre la décision de la BoJ plus importante pour Bitcoin que celle de la Fed.
À retenir
- La Réserve fédérale et la Banque du Japon rendront leurs décisions sur les taux la semaine prochaine, alors que Bitcoin évolue autour de 64 000 $.
- Le marché mise surtout sur un statu quo, même si une minorité à Washington continue d’envisager une hausse des taux.
- Pour Bitcoin, le yen reste le facteur le plus sensible, car un yen plus fort ou des taux japonais plus élevés peuvent peser sur les positions risquées.
La Réserve fédérale et la Banque du Japon doivent toutes deux se prononcer sur leurs taux la semaine prochaine, à seulement deux jours d’intervalle. Dans ce contexte, Bitcoin s’échange autour de 64 000 $ (56 300 €), tandis que le marché anticipe surtout, dans les deux cas, un maintien du statu quo. À Washington, une minorité continue toutefois de parier sur une hausse.
La Fed maintient le marché sous tension
Depuis décembre 2025, la Fed laisse sa fourchette cible inchangée entre 3,5% et 3,75%. Si elle ne bouge pas mercredi, ce sera donc un cinquième statu quo d’affilée. Pourtant, les anticipations ont nettement varié au cours du mois : le CME FedWatch estimait encore le 23 juillet à environ 38% la probabilité d’une hausse en juillet, contre 12% une semaine plus tôt. Cette probabilité est désormais retombée à 34,2%.
Ce changement de perception a été alimenté par la hausse des prix du pétrole. Le Brent a terminé au-dessus de 100 $ (88 €) le baril le 23 juillet, une première depuis mai. En parallèle, les chiffres de l’inflation de juin ont offert un répit temporaire, avec une baisse mensuelle de 0,4% et une inflation annuelle de 3,5%, contre 4,2% auparavant. Mais le tableau pourrait de nouveau se dégrader en juillet si le pétrole et les tensions géopolitiques se répercutent dans les données attendues le 12 août.
Le yen reste plus important pour Bitcoin
Pour Bitcoin, la Banque du Japon pourrait même compter davantage que la Fed. Nikkei a indiqué que la BoJ devrait vraisemblablement laisser son taux directeur à 1% le 31 juillet, mais l’attention se concentre surtout sur le yen. La devise japonaise a franchi la semaine dernière le seuil de 163 pour un dollar, son plus bas niveau depuis quatre décennies, avant que la ministre des Finances Satsuki Katayama n’affirme que le gouvernement était prêt à intervenir si nécessaire.
Ce point est loin d’être anecdotique, car les taux japonais et le yen carry trade sont étroitement liés à la crypto. Si emprunter en yen devient plus cher, ou si le yen se redresse brutalement, le financement des positions risquées peut rapidement se tendre. Dans ce type de mouvement, Bitcoin se retrouve souvent en première ligne des ventes, simplement parce qu’il se négocie 24 heures sur 24 et reste facile à liquider. Ce mécanisme a aussi pesé dans le récent mouvement de Bitcoin face à la faiblesse du yen.
Pourquoi cela compte pour les lecteurs européens
Pour les investisseurs européens en crypto, l’enjeu dépasse largement la seule trajectoire des taux américains. Des taux plus élevés aux États-Unis peuvent rendre les actifs risqués moins attractifs, tandis qu’un yen plus fort peut resserrer la liquidité mondiale. La décision de la Fed, combinée au rendez-vous de la BoJ, mérite donc l’attention de tous ceux qui suivent Bitcoin comme indicateur du niveau de risque sur les marchés plus larges.
