Grayscale place Ethereum, Solana et BNB parmi les grands gagnants des actions tokenisées
Le gestionnaire d'actifs juge surtout qu'Ethereum, Solana, Avalanche et BNB Chain sont bien placés, alors que les actions tokenisées accélèrent via la DeFi et les pilotes institutionnels.
À retenir
- Grayscale estime qu'Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain et Canton Network sont les mieux positionnés pour les actions tokenisées.
- Les actions tokenisées ont progressé de près de 2 900% entre 2024 et 2025, passant de 32 millions de dollars à environ 963 millions de dollars.
- Grayscale considère l'émission native par l'émetteur comme le modèle le plus prometteur, tandis que la liquidité et la réglementation restent limitées.
Grayscale cite Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain et Canton Network parmi les réseaux les mieux placés pour capter la croissance des actions tokenisées. Pour le gestionnaire d'actifs, cette tendance illustre la manière dont la blockchain s'intègre de plus en plus aux marchés financiers traditionnels, tandis que l'infrastructure sous-jacente gagne en maturité à grande vitesse.
Trois modèles pour les actions tokenisées
Dans une nouvelle note de recherche, Grayscale détaille trois trajectoires possibles pour l'évolution des actions tokenisées. La première repose sur un modèle wrapper, dans lequel un token représente des actions détenues par une special purpose vehicle. Selon Grayscale, cette structure concentre désormais plus de 70% de la valeur totale des actions tokenisées.
Ce montage donne avant tout aux investisseurs une exposition au prix, sans leur conférer une propriété directe. C'est précisément ce qui le rend compatible avec la DeFi et avec des marchés ouverts 24 heures sur 24. La demande s'est d'ailleurs nettement renforcée ces dernières semaines, portée par de nouveaux flux entrants dans les produits d'actions tokenisées.
Grayscale estime aussi que la valeur se répartit déjà de manière très inégale entre quelques réseaux. Une grande partie des actifs onchain est détenue par des tiers, et Ethereum, Solana et BNB Chain concentrent à eux seuls l'essentiel de cette valeur.
Les rails institutionnels gagnent du terrain
Le deuxième modèle consiste à faire passer des titres financiers existants onchain via des rails réglementés, dans le cadre de la tendance plus large de la tokenisation des actifs du monde réel. Grayscale cite à ce sujet le pilote de la DTCC sur Canton Network, mené sous une no-action letter de la Securities and Exchange Commission américaine. Un lancement en conditions réelles est prévu pour le premier semestre 2026.
Cette piste institutionnelle prend encore plus de relief si l'on rappelle que la DTCC a traité 3,7 quadrillions de dollars de transactions sur des titres financiers en 2024. L'entreprise a par ailleurs récemment pris, avec Euroclear, la coprésidence de la gouvernance de Canton. Cette dynamique s'inscrit dans un mouvement plus large, où des acteurs comme DTCC, BlackRock et Goldman Sachs testent déjà la tokenisation d'actions, d'ETF et de bons du Trésor américains.
Pour les lecteurs européens de la crypto, l'enjeu est clair : les actions tokenisées ne relèvent plus seulement d'une expérimentation de DeFi. Si de grandes infrastructures de marché et des acteurs réglementés acheminent davantage de produits de ce type vers des rails onchain, le rôle des blockchains dans les marchés de capitaux pourrait encore s'élargir, même si la mise en œuvre dépend toujours du cadre réglementaire et de l'exécution.
Avalanche et Solana sous les projecteurs
Le troisième modèle, le plus récent, consiste pour les entreprises à émettre leurs actions nativement onchain. Securitize est devenue ce mois-ci, lors de son arrivée au NYSE, la première nouvelle société cotée à avoir porté sa propre action onchain. Elle a lancé les actions SECZ sur Avalanche et Solana dès le premier jour.
Grayscale s'attend à ce que ces trois modèles coexistent encore pendant plusieurs années. Le gestionnaire d'actifs juge néanmoins l'approche native de l'émetteur la plus prometteuse, même si la liquidité des marchés tokenisés reste faible et que le cadre réglementaire demeure flou. C'est aussi pour cette raison qu'il voit les meilleures opportunités sur les réseaux capables de répondre à la fois à la demande de détail et aux pilotes institutionnels.
Le timing est frappant. Le marché des actions tokenisées a progressé de près de 2 900% entre 2024 et 2025, passant de 32 millions de dollars à environ 963 millions de dollars. Cela montre à quelle vitesse cette niche se développe, alors même que la bataille autour de l'infrastructure sous-jacente ne fait que commencer.
