Les contrats Hyperliquid sur Anthropic attirent des millions

Sur Hyperliquid, des traders négocient déjà des produits dérivés sur Anthropic, alors que l’IPO n’est encore qu’à plusieurs semaines. Ces contrats sont des perpetuals à fort effet de levier, sans actions, avec une liquidité faible et des variations de prix rapides.

• Hyperliquid
• DeFi
• Régulation
• États-Unis
• AI

À retenir

• Des traders spéculent déjà sur l’introduction en bourse d’Anthropic via deux contrats Hyperliquid, alors que l’IPO n’est encore qu’à plusieurs semaines.
• Les contrats ANT sont des perpetual swaps sans droit sur des actions et ont démarré faiblement, avec une ouverture autour de 138 $ et une baisse vers environ 110 $.
• Le marché est risqué en raison d’une faible liquidité, d’un effet de levier allant jusqu’à 10 fois et de règles définies par l’opérateur.

Des traders spéculent déjà sur l’introduction en bourse d’Anthropic, alors que l’IPO n’est encore qu’à plusieurs semaines. Sur Hyperliquid, deux contrats sont déjà disponibles et permettent de parier avec de l’argent emprunté sur la valorisation de l’entreprise IA, sans qu’il y ait d’actions derrière. Les nouveaux contrats ANT ont démarré faiblement et montrent à quelle vitesse de tels marchés pré-IPO peuvent évoluer.

Comment fonctionnent les contrats

Les contrats sur Hyperliquid s’appellent ANTH d’Entropy et ANT de trade.xyz. Il s’agit de perpetual swaps, donc de produits dérivés sans date d’échéance. Ils ne donnent pas d’actions et ne confèrent aucun droit sur des actions. Anthropic avertit sur sa page d’aide que toute personne qui prétend vendre ses actions au public via des contrats à terme, des titres financiers tokenisés ou d’autres montages propose probablement quelque chose sans valeur.

Dans ce type de contrat, un taux de financement maintient le prix proche d’un prix de référence. Les positions longues paient alors parfois les positions courtes, ou l’inverse. Pour ANTH, chaque 1 $ (0,90 €) correspond à 1 milliard $ (0,9 milliard €) de valeur d’entreprise. Un cours autour de 1 880 valoriserait donc Anthropic à environ 1,9 billion $ (1,7 billion €). ANT fonctionne différemment et suit une moyenne mobile sur 30 jours, pilotée par les ordres dans le carnet d’ordres. Trade.xyz utilise en outre des discovery bounds, ce qui maintient le prix dans une fourchette.

Un démarrage faible pour ANT

Les premières heures de trading ont été agitées. Les données Hyperliquid ont montré qu’ANT a ouvert autour de 138 $ (124 €) avant de tomber vers environ 110 $ (98 €), avec un volume de 8,7 millions $ (7,8 millions €) et un encours des positions de 2,2 millions $ (2 millions €). Le contrat autorise un effet de levier allant jusqu’à 10 fois, ce qui signifie qu’un mouvement de 10% contre une position peut déjà suffire à effacer la garantie.

Trade.xyz indique qu’ANT sera converti le jour de la cotation en un contrat perpetual standard qui suivra le cours de l’action sous-jacente, généralement lors de la première séance de trading régulière après le début des échanges sur l’action. L’entreprise table désormais sur le 20 novembre comme date de cotation attendue, mais il s’agit de sa propre estimation et non d’une confirmation d’Anthropic. Si la cotation n’a pas lieu, une période de grâce de 60 jours s’applique.

Pourquoi c’est important pour les investisseurs crypto européens

Pour les lecteurs européens de la crypto, cela montre jusqu’où les produits dérivés sur le marché des cryptomonnaies sont déjà allés. Hyperliquid est une plateforme d’échange crypto décentralisée où les transactions sont réglées sur une blockchain publique, mais l’accès reste limité : les utilisateurs américains sont exclus et l’interface leur est géobloquée. Cela s’inscrit dans un débat plus large sur la manière dont les régulateurs regardent le trading de type crypto sur les actions et les produits dérivés, d’autant plus que la CFTC et la SEC examinent elles aussi de nouveaux cadres pour ce type de produits.

Les risques sont clairs. La liquidité est souvent faible, l’effet de levier amplifie chaque mouvement et l’opérateur détermine le prix de départ, les règles et le moment où le trading peut être suspendu. En mai, une erreur d’oracle sur un contrat Hyperliquid a déjà montré à quelle vitesse un tel marché peut basculer, avec de fortes liquidations en peu de temps. Pour l’instant, le prix d’Anthropic reste donc surtout un jeu d’attentes, et non d’actions réelles.