Jeff Yan veut que la CFTC s’attaque aux déployeurs sur Hyperliquid
Yan veut que la CFTC supervise les acteurs qui tradent sur Hyperliquid, et non la blockchain elle-même. Le débat touche aussi aux projets de Kraken pour des produits dérivés réglementés aux États-Unis.
À retenir
- Jeff Yan, fondateur d’Hyperliquid, veut que les régulateurs se concentrent sur les entreprises qui tradent sur sa blockchain, et non sur le réseau lui-même.
- Selon Yan, les règles doivent s’appliquer au niveau où se situe le contrôle, à savoir chez les déployeurs de marchés de trading.
- Payward, la société mère de Kraken, veut proposer des produits dérivés aux États-Unis via la technologie Hyperliquid, par l’intermédiaire d’une plateforme d’échange réglementée.
Jeff Yan, fondateur d’Hyperliquid, veut que les régulateurs américains se concentrent sur les entreprises financières qui tradent sur sa blockchain, et non sur le réseau lui-même. Selon lui, les acteurs qui font fonctionner des marchés de trading sur Hyperliquid doivent eux-mêmes respecter les règles, tout comme les entreprises financières qui utilisent une infrastructure internet.
Focus sur les déployeurs
Yan a déclaré jeudi dans un entretien accordé à Bloomberg que les règles doivent se situer au niveau où le contrôle existe. Selon lui, ce sont les déployeurs qui exercent ce contrôle, et non la blockchain en tant que couche sous-jacente.
Hyperliquid est surtout connu pour sa propre plateforme de contrats à terme perpétuels. Cette plateforme reste fermée aux clients aux États-Unis, mais le débat autour de la réglementation touche directement à la question de savoir comment les acteurs américains peuvent utiliser cette technologie.
Kraken et la supervision de la CFTC
Les projets de Payward, la société mère de Kraken, rendent cela concret. L’entreprise veut proposer aux investisseurs aux États-Unis des produits dérivés via la technologie Hyperliquid, mais par l’intermédiaire d’une plateforme d’échange réglementée. Pour Hyperliquid, cela signifierait qu’un opérateur soumis à la CFTC pourrait s’ajouter, tandis que le marché des perps resterait toujours indisponible pour les clients américains.
Yan a également déclaré qu’Hyperliquid ne cherchait pas à évincer les acteurs existants. Selon lui, la technologie peut au contraire être utile aux entreprises qui exploitent encore les marchés de manière plus traditionnelle.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens
Les propos de Yan s’inscrivent dans un mouvement plus large aux États-Unis, où les régulateurs cherchent depuis longtemps à établir des règles pour les crypto-actifs et les produits dérivés. En mars 2026, la CFTC a encore publié des orientations sur l’utilisation de la crypto comme garantie sur les marchés de produits dérivés, sous certaines conditions pour les Futures Commission Merchants. Cela rend la question de savoir qui relève précisément de la supervision encore plus importante pour les acteurs qui souhaitent travailler avec une infrastructure crypto et des échanges réglementés.
Le président Donald Trump a déjà déclaré en août que la CFTC travaillait à une manière d’intégrer Hyperliquid dans le cadre des règles fédérales aux États-Unis.
