Jeremy Grantham met en garde contre une chute de 70% des actions américaines sur fond de bulle IA
Grantham juge les actions américaines liées à la tech et à l’IA excessivement chères ; une correction pourrait aussi peser sur Bitcoin et les ETF spot.
À retenir
- Jeremy Grantham estime qu’une bulle IA a porté les actions américaines à des niveaux de valorisation record.
- Il voit un potentiel de baisse pouvant aller jusqu’à 70% pour les plus grands gagnants du marché.
- Selon lui, les investisseurs ont intérêt à se détourner des actions américaines au profit des marchés étrangers.
Jeremy Grantham, cofondateur de GMO et figure connue pour ses alertes répétées sur les bulles de marché, estime qu’une bulle IA a poussé les actions américaines à des niveaux de valorisation sans précédent. Il juge qu’un repli pouvant atteindre 70% n’est pas à exclure pour les plus fortes hausses du marché. Dans ce contexte, il recommande aux investisseurs de réduire leur exposition aux actions américaines et de regarder davantage du côté des marchés étrangers.
Bulle IA et valorisations historiques
Grantham souligne que le ratio cours/bénéfices du marché ressort en moyenne à un niveau supérieur de plus de 60% depuis 2010 par rapport à la moyenne observée au cours du siècle précédent. Il relie cette survalorisation à plusieurs années de liquidités abondantes et de taux d’intérêt bas. S’il reconnaît que l’IA représente une avancée technologique majeure, il estime que l’enthousiasme quasi généralisé autour du secteur a favorisé des excès d’investissement préoccupants. Son modèle des bulles montre, selon lui, que chaque phase spéculative finit par revenir vers sa tendance de long terme, au risque d’entraîner une correction brutale. Le moment exact d’un tel ajustement reste toutefois incertain, avec une fenêtre qui peut aller de quelques semaines à deux ans.
Impact sur la crypto et les marchés plus larges
Une correction d’une telle ampleur ne se limiterait pas aux actions. Bitcoin (BTC) évolue de plus en plus comme une valeur technologique et figure donc souvent parmi les premiers actifs pénalisés lors d’un mouvement de risk-off. Les données récentes vont dans le même sens : les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré une sortie record de 6,35 milliards de dollars sur 30 jours jusqu’à la mi-juin. Lors du récent repli, Bitcoin s’échangeait autour de 59 663 dollars. Grantham reste par ailleurs très critique à l’égard de la crypto et considère Bitcoin comme sans valeur, avec un prix qui pourrait, selon lui, tendre vers zéro.
Pourquoi cet avertissement est pertinent pour les investisseurs européens
Pour les investisseurs européens, l’avertissement de Grantham mérite attention, car une forte baisse des actions américaines, et son éventuel effet d’entraînement sur Bitcoin, pourrait aussi se répercuter sur le marché européen de la crypto et sur les portefeuilles diversifiés. Le poids des entreprises technologiques liées à l’IA et l’interdépendance des marchés mondiaux rendent indispensable un suivi serré de l’évolution de cette bulle. Cela peut aussi rappeler l’intérêt potentiel d’autres classes d’actifs, comme les actions non américaines, les obligations ou les métaux précieux, face à un marché américain jugé coûteux.
