Kalshi vise une valorisation de 40 milliards de dollars lors d’un nouveau tour de table
La plateforme américaine de marché de prédictions connaît une croissance rapide, tout en se heurtant à l’Illinois au sujet des contrats sportifs et de la supervision de la CFTC.
À retenir
- Kalshi négocie un nouveau financement avec une valorisation cible d’environ 40 milliards de dollars.
- Le précédent tour de table Series F de 1 milliard de dollars a valorisé Kalshi à 22 milliards de dollars le mois dernier.
- Kalshi s’oppose dans l’Illinois à la loi SB 3019, qui classe les prévisions sportives comme des paris.
La plateforme de marché de prédictions Kalshi est en discussion pour lever de nouveaux capitaux sur la base d’une valorisation d’environ 40 milliards de dollars. Selon des sources proches du dossier citées par le Financial Times, ce tour de financement pourrait être finalisé au troisième trimestre. Cette annonce fait suite à un précédent tour de table Series F de 1 milliard de dollars, clôturé le mois dernier, qui avait fixé la valorisation de Kalshi à 22 milliards de dollars.
Forte hausse de valorisation et investisseurs
Kalshi a connu une progression impressionnante de sa valorisation : début 2025, elle s’élevait à environ 5 milliards de dollars, en décembre 2025 elle est montée à 11 milliards de dollars, puis elle a récemment atteint 22 milliards de dollars. Cette croissance rapide souligne l’attrait des marchés de prédictions pour les capitaux de Wall Street. De grands investisseurs tels que Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley et ARK Invest se sont associés à Kalshi.
Bataille juridique avec l’Illinois
Parallèlement, Kalshi mène une bataille juridique contre l’État de l’Illinois. L’entreprise a engagé une action en justice contre l’État en raison de la loi SB 3019, qui classe les prévisions liées aux événements sportifs comme des "exchange wagers" et oblige Kalshi à obtenir une coûteuse licence de jeu. Kalshi affirme que cette loi contrevient à la clause de suprématie, car la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dispose d’une compétence exclusive sur les event contracts sur les marchés fédéraux. La CFTC régule Kalshi en tant que première américaine plateforme d’échange de marché de prédictions dotée du statut de Designated Contract Market.
Kalshi avertit que la loi entrera en vigueur le 1er juillet et que l’entreprise sera alors confrontée à un choix impossible : mettre fin aux contrats, se soumettre à un coûteux système de licences d’État ou risquer des poursuites pénales.
Cette affaire s’inscrit dans un affrontement plus large sur l’autorité compétente pour réguler les marchés de prédictions. Dans le Kentucky, une confrontation similaire a récemment eu lieu entre l’État et le secteur, la régulation fédérale étant intervenue pour faire cesser l’action de l’État.
Pertinence pour les marchés européens de la crypto et de la finance
Bien que Kalshi soit un acteur américain du marché, l’évolution de la réglementation des marchés de prédictions peut également intéresser les marchés européens de la crypto et de la finance. Elle montre à quelle vitesse de nouveaux instruments d’investissement attirent des capitaux, mais aussi à quel point les cadres juridiques peuvent être complexes lorsque les règles fédérales et celles des États entrent en conflit. Les investisseurs et régulateurs européens peuvent suivre cette affaire comme un exemple des défis posés par les produits financiers innovants et leur régulation.
