Le Kazakhstan veut émettre des obligations d’État tokenisées en 2027
Après une première émission tokenisée de monnaies numériques de banque centrale, la Banque nationale veut aussi émettre en 2027 des titres de dette via la blockchain, avec le ministère des Finances. KASE s’appuie pour cela sur l’infrastructure de Solana.
À retenir
- Le Kazakhstan veut émettre des obligations d’État tokenisées au premier trimestre 2027, après une première vente de monnaies numériques de banque centrale basées sur la blockchain.
- La Banque nationale a vendu ce mois-ci 50 milliards de tenges de notes à 91 jours, dont 10 milliards de tenges sous forme tokenisée.
- Les notes tokenisées servent surtout de test pour l’infrastructure, tandis que les obligations prévues seraient des titres de dette du ministère des Finances.
Le Kazakhstan veut émettre des obligations d’État tokenisées au premier trimestre 2027, après une première vente de monnaies numériques de banque centrale basées sur la blockchain plus tôt ce mois-ci. Le pays poursuit ainsi ses expérimentations en matière de tokénisation, en passant du papier de banque centrale aux titres de dette du ministère des Finances.
Une nouvelle étape après la première vente
Le gouverneur de la Banque nationale, Timur Suleimenov, a présenté ce projet lors du 14e Congrès des financiers à Almaty, selon un communiqué de la banque centrale. La Banque nationale souhaite travailler avec le ministère des Finances, même si Suleimenov a indiqué que le calendrier serait « probablement » au premier trimestre.
Cette annonce fait suite à la première émission tokenisée de monnaies numériques de banque centrale au Kazakhstan plus tôt ce mois-ci. À cette occasion, la Banque nationale a vendu 50 milliards de tenges, soit environ 112 millions de dollars (101 millions d'euros), de notes à 91 jours via la Bourse de Kazakhstan, dont 10 milliards de tenges sous forme tokenisée.
Un test pour l’infrastructure
Les notes affichaient un rendement moyen pondéré de 15,72%. La demande totale a atteint 1,4 fois le montant proposé. Le taux directeur de la banque centrale s’élevait à 15,75% en 2026, ce qui plaçait l’émission très près du niveau de taux de la banque centrale.
KASE a déjà indiqué que sa plateforme d’actifs numériques fonctionne sur la blockchain Solana, avec BitGo pour l’infrastructure de custody. Pour les obligations d’État prévues, il n’a pas encore été confirmé si ces parties seront à nouveau impliquées. Les notes tokenisées servent surtout de test pour l’infrastructure, tandis que les obligations prévues seraient des titres de dette du ministère des Finances et non de la banque centrale.
Une politique plus large autour de la tokénisation
Cette étape s’inscrit dans un mouvement plus large vers la tokénisation des actifs. En octobre, la Banque nationale a déjà travaillé avec Tether pour explorer les stablecoins et la tokénisation des actifs, tandis que des responsables ont aussi évoqué des projets de tokénisation de l’immobilier et d’autres actifs. Pour les lecteurs européens de la crypto, l’élément le plus important est que les banques centrales considèrent de plus en plus la tokénisation comme un test pratique, et non plus seulement comme une idée de niche liée à la crypto.
Le Kazakhstan n’est pas le seul dans ce cas. D’autres pays, dont la Lettonie, examinent aussi la tokénisation des obligations d’État, ce qui montre que le sujet apparaît de plus en plus à l’agenda des gouvernements et des institutions financières. Aux États-Unis aussi, cette tendance devient visible : la DTCC lance la tokénisation en direct pour les actions, les ETF et les Treasuries a montré que des infrastructures de marché établies testent elles aussi des titres tokenisés et des prêts d’État.