Liz Truss pointe la hausse des taux et le rallye du Bitcoin
Truss relie la hausse des gilts et des Treasuries américaines à la dette et à la dépréciation monétaire. Bitcoin reste au centre de l’attention dans le cadre du mouvement dit de debasement trade.
À retenir
- Liz Truss affirme que la hausse des taux obligataires mondiaux montre l’ampleur des emprunts publics et de la dépréciation monétaire.
- Le rendement des gilts britanniques à 10 ans est supérieur à 5,2%, tandis que le taux du Treasury américain à 10 ans a dépassé 4,8%.
- Bitcoin est passé d’environ 64 000 $ à près de 81 000 $ dans le debasement trade et s’établit désormais autour de 76 500 $.
L’ancienne Première ministre britannique Liz Truss affirme que la hausse des taux obligataires mondiaux montre surtout à quel point les gouvernements ont accru leurs emprunts et à quel point la dépréciation monétaire pèse sur le marché. Selon elle, le Royaume-Uni est l’un des exemples les plus parlants, tandis que les États-Unis, le Japon, la France et l’Allemagne voient eux aussi leurs taux monter.
Les coûts d’emprunt britanniques augmentent
Truss a déclaré dans une interview que la Banque d’Angleterre a créé de la monnaie et affaibli la devise. Le rendement des gilts à 10 ans au Royaume-Uni est désormais passé au-dessus de 5,2% et le taux à 30 ans approche 6%. Cela reste nettement au-dessus des 5,12% observés lorsque Truss était encore en fonction en 2022.
Le mouvement ne se limite pas à Londres. Dans d’autres grandes économies aussi, les taux ont fortement augmenté ces derniers temps, ce qui attire l’attention sur la hausse des dettes publiques, les risques d’inflation et la question de la soutenabilité des finances publiques.
Pression mondiale sur les obligations
Le taux du Treasury américain à 10 ans est monté au-dessus de 4,8%. La baisse qui avait suivi l’annonce d’un programme de rachat d’obligations d’État à plus longue échéance par le secrétaire au Trésor Scott Bessent a ainsi été entièrement effacée. Le taux était alors tombé à 4,62%.
Selon les tendances plus larges du marché, la hausse des taux s’inscrit dans un mouvement mondial. Plusieurs grandes économies continuent de faire face à de fortes inquiétudes inflationnistes, tandis que les banques centrales pourraient maintenir des taux plus élevés plus longtemps. Cela renchérit le coût de l’emprunt pour les ménages, les entreprises et les États.
Bitcoin reste au-dessus de ses anciens niveaux
Dans le cadre du debasement trade, les récents sommets ont en partie reflué. L’or est monté auparavant jusqu’à environ 4 700 $ (4 060 €) l’once avant de retomber autour de 4 300 $ (3 710 €). Bitcoin est passé d’environ 64 000 $ (55 200 €) à près de 81 000 $ (69 900 €), avant de revenir autour de 76 500 $ (66 000 €).
Pour les lecteurs européens de la crypto, c’est important, car Bitcoin est souvent perçu dans ces périodes, aux côtés de l’or et des obligations d’État, comme une réponse aux inquiétudes liées à la dette et à la dépréciation monétaire. Cela ne signifie pas que le cours doive continuer à évoluer immédiatement dans la même direction, mais cela montre à quel point les nouvelles macroéconomiques continuent d’influencer fortement le marché des cryptomonnaies.
Le marché au sens large considère aussi de plus en plus Bitcoin comme une couverture macroéconomique. Dans une analyse sur le lien entre dette et taux, Bitcoin a été présenté comme une couverture contre la dette américaine, précisément parce que la hausse des taux des Treasuries accentue la pression sur les valeurs refuges traditionnelles.
