LMAX étudie une vente ou une IPO après une forte croissance

LMAX, sous la supervision de la FCA britannique, envisage une cotation au Nasdaq, en plus d’une vente ou d’un SPAC. Ces discussions interviennent après la croissance du trading institutionnel de cryptomonnaies et un investissement de Ripple dans RLUSD.

À retenir

• LMAX Group examine plusieurs scénarios stratégiques, dont une vente, une fusion avec un SPAC ou une introduction en bourse.
• La piste d’une cotation au Nasdaq prend de l’ampleur, avec une valorisation qui pourrait aller jusqu’à 5 milliards de dollars.
• Le groupe a récemment accéléré sa croissance grâce à une plateforme d'échange multi-actifs disponible 24 h/24 et 7 j/7, et à un investissement de 150 millions de dollars de Ripple en janvier.

La plateforme de trading institutionnel de LMAX Group explore plusieurs options pour la suite, parmi lesquelles une cession, une opération avec un SPAC ou une introduction en bourse. D’après des sources proches du dossier, la société londonienne travaille sur ce sujet avec Morgan Stanley et KBW, la banque d’investissement de Stifel. À ce stade, le scénario favori reste une cotation au Nasdaq, même si une vente ou une cotation en Europe ne sont pas écartées.

Valorisation pouvant atteindre 5 milliards de dollars

Selon des personnes informées des discussions, les scénarios à l’étude reposent sur une valorisation pouvant grimper jusqu’à 5 milliards de dollars. LMAX n’est pas pressée de franchir le pas, d’autant que le marché des cryptomonnaies reste atone et que ses activités de foreign exchange lui offrent un solide relais. Un porte-parole a refusé de commenter ces spéculations, tandis que Morgan Stanley n’a pas répondu aux demandes et que Stifel n’avait pas réagi au moment de la publication.

Basée à Londres, LMAX se concentre sur le trading institutionnel de foreign exchange et d’actifs numériques. Le groupe fournit des services d’exécution, de liquidité et d’infrastructure de marché à des banques, des brokers, des hedge funds et des gestionnaires d’actifs. Il est placé sous la conformité de la Financial Conduct Authority britannique et s’est fait connaître pour son modèle d’exécution agency, ses carnets d’ordres transparents et sa faible latence.

Croissance dans la crypto institutionnelle

Cette opération potentielle s’inscrit dans une année marquée par l’intensification des transactions autour des plateformes d'échange crypto, des entreprises fintech et de l’infrastructure de marché. Plus tôt cette année, Payward, la maison mère de Kraken, a racheté la plateforme de produits dérivés Bitnomial, tandis que Bullish, propriétaire de CoinDesk, a annoncé le rachat d’Equiniti afin de se développer dans la tokenisation et les services de transfer agent.

LMAX a aussi renforcé son positionnement ces derniers mois. En février, la société a lancé une plateforme d'échange multi-actifs disponible 24 h/24 et 7 j/7 pour le trading institutionnel de foreign exchange, d’actifs numériques, de matières premières et de titres financiers tokenisés. En janvier, elle a également reçu un investissement stratégique de 150 millions de dollars de Ripple, destiné à soutenir l’adoption institutionnelle du stablecoin RLUSD de Ripple via le réseau de trading et de règlement de LMAX.

Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens

Pour les observateurs européens de la crypto, l’enjeu principal est que LMAX se positionne comme un intermédiaire réglementé entre la finance traditionnelle et la crypto. Une éventuelle introduction en bourse ou une vente attire donc particulièrement l’attention, car ce type d’opération donne souvent un signal sur la valorisation de l’infrastructure de trading institutionnelle et sur la concurrence pour capter les clients professionnels. Le secteur connaît par ailleurs une consolidation plus marquée, alors que les acteurs élargissent leur offre autour de la custody, du règlement, de la tokenisation et de l’infrastructure des stablecoins.