Ondo tourne le dos à sa layer-1 et lance un réseau de trading privé

Ondo mise sur la confidentialité et le trading institutionnel autour des actifs tokenisés, avec Ondo Perps comme première application. Le réseau devra aussi prendre en charge plus tard le spot, le lending et le règlement.

À retenir

• Ondo Finance abandonne son projet de blockchain layer-1 classique au profit d’un réseau de trading privé pensé pour le trading institutionnel d’actifs tokenisés.
• Ondo Network traite les ordres en privé et laisse le règlement final s’effectuer sur des blockchains publiques ; Ondo Perps en est la première application.
• Selon rwa.xyz, l’entreprise gère des milliards d’actifs tokenisés et a obtenu la semaine dernière l’approbation de la FINRA pour des marchés réglementés et des titres financiers tokenisés.

Ondo Finance met de côté son projet de blockchain layer-1 blockchain au sens classique et lui préfère désormais un réseau de trading privé, davantage calibré pour les besoins du trading institutionnel sur des actifs tokenisés. Dans un billet publié par Ondo Network, l’entreprise crypto présente cette nouvelle architecture comme la suite logique d’Ondo Chain, avec Ondo Perps déjà déployé comme première application du réseau.

De la blockchain à une infrastructure de trading dédiée

Ce virage traduit un changement de priorité assez net. Ondo ne cherche plus à bâtir une blockchain généraliste pour la finance institutionnelle, mais un environnement conçu pour la vitesse et la confidentialité. D’après l’entreprise, une blockchain publique standard ne répondait pas suffisamment aux contraintes du trading professionnel, où le carnet d’ordres, les positions et l’activité de marché n’ont pas vocation à être exposés en permanence.

Dans ce modèle, Ondo Network dissocie l’exécution des ordres du règlement final. Les transactions sont traitées en privé, puis le transfert définitif des actifs est effectué sur des blockchains publiques. L’objectif est clair : conserver les atouts du règlement sur blockchain tout en limitant la diffusion d’informations sensibles sur l’activité de trading.

Ondo Perps et le collatéral tokenisé

Ondo Perps constitue la première brique du réseau. L’application doit permettre de négocier des contrats à terme perpétuels en utilisant des actifs tokenisés comme collatéral. Le projet s’inscrit dans une tendance plus large, alors que les contrats à terme perpétuels, longtemps associés à la crypto, commencent aussi à se développer autour d’actifs traditionnels comme les actions, le pétrole ou l’or.

Cette évolution n’est pas anodine, car la tokenization gagne du terrain à Wall Street. Transformer des actions, des obligations ou des fonds en tokens basés sur la blockchain est perçu comme un moyen de moderniser les marchés de capitaux, avec des règlements plus rapides et, potentiellement, une négociation disponible 24 heures sur 24. Le mouvement s’inscrit dans une dynamique institutionnelle plus large vers les marchés tokenisés, comme l’explique Wall Street fait de la tokenization une priorité stratégique.

Pourquoi cela compte pour l’Europe

Pour les lecteurs européens, l’intérêt principal est qu’Ondo ne se limite plus à émettre des actifs tokenisés. L’entreprise veut aussi fournir l’infrastructure de trading qui les accompagne, ce qui peut intéresser les acteurs qui suivent de près le rapprochement entre tokenization, DeFi et marchés réglementés.

Ondo précise par ailleurs que le réseau pourra, à terme, prendre en charge le marché spot, le lending, les produits structurés et l’infrastructure de règlement. Selon rwa.xyz, l’entreprise gère déjà environ 2,6 milliards de dollars (2,3 milliards d'euros) de produits du Trésor américains tokenisés via OUSG et USDY, ainsi qu’environ 850 millions de dollars (748 millions d'euros) d’actions tokenisées. De son côté, le courtier a obtenu la semaine dernière l’approbation de la FINRA pour des marchés réglementés et des services liés aux titres financiers tokenisés.