Theo lance des tokens adossés à l’argent avec 40 millions de dollars de contrats de leasing
thSLVR offre aux investisseurs une exposition à l’argent ainsi qu’aux revenus de leasing du métal sous-jacent. Theo utilise également ce produit pour renforcer son stablecoin thUSD avec des garanties supplémentaires.
À retenir
- Theo a lancé thSLVR, un produit d’argent tokenisé générant du rendement, soutenu par plus de 40 millions de dollars d’actifs en leasing.
- Les détenteurs obtiennent une exposition à l’argent et perçoivent des revenus de leasing, tandis que le produit n’est pour l’instant disponible que pour les institutions et les investisseurs whitelisted.
- Theo veut utiliser l’argent pour développer son financement des commodities et élargir la base de soutien de son stablecoin thUSD générant du rendement.
La plateforme de finance onchain Theo a lancé thSLVR, un produit d’argent tokenisé générant du rendement soutenu par plus de 40 millions de dollars (34,7 millions d'euros) d’actifs en leasing. Avec ce produit, Theo étend son financement des commodities au-delà de l’or et ajoute une nouvelle brique au soutien de son stablecoin thUSD stablecoin.
Comment fonctionne thSLVR
Selon Theo, thSLVR donne aux détenteurs une exposition à l’argent, tandis que les revenus de leasing du métal sous-jacent sont reversés aux détenteurs de tokens. L’entreprise indique que l’argent est prêté à des emprunteurs institutionnels selon les conditions standard du marché, avec une garantie de la société mère comme soutien supplémentaire au risque de crédit.
Dans la pratique, les raffineurs, les mints et les producteurs industriels empruntent de l’argent pour maintenir leur production sans supporter eux-mêmes le risque de prix. Ils paient des frais de leasing et restituent plus tard une quantité équivalente de métal. Jusqu’à présent, ces revenus revenaient surtout aux bullion banks et aux dealers, et non aux investisseurs qui détiennent de l’argent via des ETF ou d’autres produits.
Theo précise que le produit démarre en version bêta et n’est pour l’instant accessible qu’aux institutions et aux investisseurs whitelisted. Un accès plus large doit suivre par la suite, même si aucun calendrier concret n’a encore été communiqué.
L’argent reste très volatil
Ce lancement intervient à un moment où l’argent a connu une volatilité exceptionnelle cette année. Le prix a bondi en janvier jusqu’à un record de 121,79 dollars (106 euros) l’once, avant de chuter de 41% en trois jours, puis de retomber à 54,74 dollars (47 euros) en juillet. Depuis, le marché s’est quelque peu redressé, mais l’argent s’échangeait récemment encore autour du milieu des 60 dollars (52 euros), soit environ la moitié du pic de janvier.
Ce mouvement s’est accompagné d’évolutions des anticipations de taux, d’échanges spéculatifs et d’une incertitude sur la demande industrielle. L’argent est aussi largement utilisé dans les panneaux solaires, les véhicules électriques et les centres de données, ce qui peut faire varier rapidement la demande lorsque l’activité industrielle change.
Theo souligne également la tension sur le marché physique. Selon l’entreprise, environ 83% de l’argent stocké dans les vaults londoniens est immobilisé dans des produits d’investissement adossés à des actifs physiques, ce qui laisse encore environ 136 millions d’onces disponibles pour le trading et le leasing. Le taux de leasing à un mois à Londres est brièvement monté à environ 39% en octobre 2025, contre une norme historique inférieure à 1%.
Ce que cela signifie pour les commodities tokenisées
Pour les lecteurs européens de crypto, ce lancement montre comment les commodities tokenisées passent progressivement d’un produit de niche à un marché plus large avec de véritables flux de revenus. Selon les données récentes du marché, le secteur a déjà connu une croissance rapide, tandis que les tokens adossés à l’or continuent d’attirer la plus grande part de l’activité. Cela fait de l’argent un test intéressant pour les investisseurs qui veulent combiner exposition et rendement onchain, sans que cela dise quoi que ce soit sur l’évolution future du métal ou du token.
Theo, fondée par d’anciens traders d’Optiver et d’IMC, propose déjà des produits tokenisés générant du rendement adossés à l’or et à des produits du Trésor américain. Les contrats de leasing d’argent doivent aussi élargir la base de soutien de thUSD, le stablecoin générant du rendement de l’entreprise, qui fonctionne avec une stratégie de prêt de métaux couverte.
