Ondo lance un modèle validé par la SEC pour les ETF BlackRock tokenisés

Via Ethereum et Oasis Pro TA, Ondo franchit une étape conforme à la SEC avec des positions tokenisées sur l’IVV et Micron, tandis que Broadridge prend en charge la gouvernance.

À retenir

• Ondo Finance a lancé des versions tokenisées de l’ETF iShares Core S&P 500 de BlackRock et des actions Micron via Ethereum.
• L’émission passe par Oasis Pro TA, tandis que Broadridge assure les droits de vote, les disclosures réglementaires et la communication avec les actionnaires.
• Ondo présente cela comme le premier déploiement en production du modèle de la SEC pour la tokenisation sous conservation et précise que le produit n’est pas encore disponible pour les investisseurs américains.

Ondo Finance a mis en circulation des versions tokenisées de l’ETF iShares Core S&P 500 de BlackRock et des actions Micron Technology dans une architecture pensée pour s’inscrire dans le cadre américain des titres financiers. L’opération s’appuie sur Ethereum et sur l’approche récemment validée par la SEC pour les titres financiers tokenisés émis par des tiers. Avec ce lancement, Ondo quitte le terrain du test pour entrer dans une phase de production.

Comment fonctionne la structure

Les titres financiers tokenisés sont émis via Oasis Pro TA, un agent de transfert enregistré auprès de la SEC qu’Ondo a racheté l’an dernier. De son côté, Broadridge prend en charge le vote par procuration, les disclosures réglementaires et la communication avec les actionnaires, afin que les détenteurs des tokens disposent des mêmes droits de gouvernance que les investisseurs qui passent par un courtier traditionnel.

Il faut toutefois préciser que les actions sous-jacentes IVV et Micron restent logées dans la chaîne de conservation classique. Oasis Pro TA crée ensuite sur Ethereum des droits tokenisés à parité un pour un, tandis que des contrôles assurés par des dépositaires réglementés, des courtiers-négociants et l’agent de transfert encadrent les restrictions de transfert. Selon Ondo, il s’agit du premier déploiement en production du modèle de la SEC pour la tokenisation sous conservation.

Pourquoi cela est pertinent maintenant

Ce lancement intervient alors que les actions tokenisées suscitent un intérêt croissant, aussi bien dans la crypto que dans la finance traditionnelle. La SEC a indiqué en janvier que les titres financiers tokenisés restent soumis aux lois fédérales existantes sur les titres financiers, ce qui place la conformité au centre du sujet plutôt qu’un cadre séparé pour les actions sur la blockchain.

Pour les observateurs européens de la crypto, le point le plus marquant est que les grands acteurs du marché cherchent désormais à intégrer la tokenisation dans les structures de marché existantes, au lieu de bâtir en marge de celles-ci. Cette évolution pourrait accélérer les discussions sur la manière dont les instruments d’investissement négociables sur la blockchain se structurent lorsque les régulateurs, les agents de transfert et les acteurs de l’infrastructure appliquent les mêmes règles.

Une dynamique de tokenisation plus large

Ondo précise que le produit n’est pas encore accessible aux investisseurs américains. Dans le même temps, l’entreprise souligne que la tokenisation, c’est-à-dire la conversion d’actifs traditionnels en tokens sur la blockchain, gagne rapidement du terrain grâce à la combinaison d’une négociation 24 h/24 et 7 j/7, d’un règlement plus rapide et d’une transférabilité plus simple entre plateformes.

L’entreprise crypto indique par ailleurs avoir désormais constitué plus de 1 milliard de dollars (0,9 milliard d’euros) en actions tokenisées et ETF, répartis sur plus de 430 titres financiers. À l’échelle du marché, Robinhood, DTCC, Nasdaq et la New York Stock Exchange avancent eux aussi sur des initiatives de tokenisation, ce qui montre que la frontière entre l’infrastructure crypto et les marchés réglementés continue de s’estomper. Cela s’inscrit dans un débat américain plus large sur la manière dont les titres financiers tokenisés peuvent être testés et déployés à plus grande échelle dans le cadre de la législation existante.