Ripple se développe dans le financement des ETF à effet de levier
Via Ripple Prime, l’entreprise entre dans le financement des ETF à effet de levier, un marché jusqu’ici surtout dominé par les banques et les securities firms.
À retenir
- Ripple se développe via Ripple Prime dans le financement des ETF à effet de levier, un marché longtemps dominé par les banques et les securities firms.
- Cette étape fait suite au rachat de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars, qui a permis à Ripple de disposer d’une activité de prime brokerage pour le règlement, le financement et le traitement des transactions.
- Ripple n’a pas publié de chiffres d’affaires pour cette activité et n’a pas précisé quelle part transite par XRP ou par le XRP Ledger.
Ripple étend ses activités au financement des ETF à effet de levier et s’attaque ainsi à un marché qui a longtemps été dominé par les grandes banques et les securities firms. Via Ripple Prime, l’entreprise crypto fournit du financement à des fonds qui cherchent à amplifier les mouvements quotidiens des actions et des indices, rapporte The Wall Street Journal.
Via Hidden Road vers Wall Street
Cette étape fait suite au rachat de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars en octobre 2025. Ripple a ainsi mis la main sur une activité de prime brokerage qui assure déjà le règlement des trades, le financement des positions et le traitement des transactions sur les actions, les obligations, les devises et les actifs numériques. En pratique, cela signifie que Ripple s’est non seulement rapproché des marchés traditionnels, mais joue aussi un rôle dans un segment de Wall Street où circulent chaque jour d’importants capitaux institutionnels.
Dans le cas des ETF à effet de levier, ce financement passe souvent par un total return swap. Un fonds qui souhaite par exemple suivre deux fois le mouvement quotidien de Nvidia n’a alors pas besoin d’acheter lui-même deux fois plus d’actions. Le broker fournit l’exposition et couvre généralement son propre risque avec des positions sur actions ou d’autres trades, en échange d’une commission de financement.
Coûts et concurrence
Selon le Journal, le Tradr 2X Long SNDK Daily ETF, qui vise un effet de levier de deux fois le mouvement quotidien de Sandisk, paie à Ripple le taux de financement bancaire overnight plus quatre points de pourcentage. Aux taux actuels, cela représente un coût de financement annuel d’environ 8%, hors frais de gestion de l’ETF lui-même.
Le marché des ETF à effet de levier est désormais devenu important. Aux États-Unis, il compte 593 fonds représentant ensemble plus de 256 milliards de dollars (229 milliards d'euros) d’actifs, dont 426 fonds qui suivent des actions individuelles. C’est pertinent pour les lecteurs européens de la crypto, car cela montre comment une entreprise crypto peut tirer des revenus, via une infrastructure de marché traditionnelle, d’un segment qui se situe normalement en dehors du marché des cryptomonnaies. La récente croissance des flux entrants dans les ETF XRP montre aussi à quelle vitesse les flux de capitaux peuvent se déplacer dans cette partie du marché.
Ce que cela révèle sur Ripple
Ripple a lancé ses activités Delta One en août et proposait déjà à l’époque des total return swaps sur des actions américaines, des indices et des actifs numériques. L’entreprise avait alors indiqué que cette activité disposait de plus de 1 milliard de dollars (0,9 milliard d'euros) de regulatory net capital et qu’elle avait finalisé une senior debt offering de 275 millions de dollars (246 millions d'euros) pour financer sa croissance future.
Dans le même temps, Ripple a élargi cette semaine sa coopération avec le gestionnaire de hedge fund Brevan Howard. Ripple Prime y fournira des services de brokerage, de clearing et de financement sur plusieurs classes d’actifs. Ripple n’a pas communiqué le chiffre d’affaires généré par le financement des ETF à effet de levier, pas plus qu’il n’a précisé quelle part de cette activité transite par XRP ou par le XRP Ledger.
