Robinhood Chain voit ses transactions chuter de 42%
Le ralentissement pèse sur le modèle économique de Robinhood, tandis que les dépôts et les réserves de stablecoins restent stables. La chaîne fait en outre face à des risques techniques en raison du séquenceur unique.
À retenir
- Robinhood Chain a traité entre le 2 et le 8 octobre en moyenne 6,2 millions de transactions quotidiennes, soit 42% de moins qu’à la mi-septembre.
- La baisse des transactions pèse sur le modèle économique, car Robinhood conserve environ neuf dixièmes des frais de réseau.
- Les dépôts ont légèrement augmenté à 1,04 milliard de dollars, tandis que Robinhood continue de payer les frais de réseau jusqu’au 31 décembre.
Robinhood Chain traverse une période plus difficile. Non seulement les frais se sont déjà effondrés, mais l’utilisation elle-même recule désormais. Entre le 2 et le 8 octobre, le nombre de transactions quotidiennes est tombé à une moyenne de 6,2 millions, soit 42% de moins qu’à la mi-septembre. Parallèlement, Robinhood continue de payer dans son wallet les frais de réseau sur les swaps supérieurs à 50 centimes.
Moins d’activité sur la chaîne
Selon des calculs fondés sur les données de growthepie, la moyenne des transactions sur la semaine du 2 au 8 octobre était inférieure de 20% à celle de la semaine précédente. Robinhood a lancé la chaîne en juillet afin de permettre l’échange, le prêt et l’emprunt de tokens via des applications connectées à Ethereum. Le projet prévoit ensuite d’y ajouter également des échanges 24 heures sur 24 de tokens liés à des actions et à des fonds.
Le ralentissement touche directement le modèle économique. Chaque transaction donne lieu au paiement d’un frais de réseau, et les applications situées au-dessus facturent elles aussi des coûts pour les trades et les prêts. Selon une note de Bernstein publiée le mois dernier, Robinhood conserve environ neuf dixièmes des frais de réseau, ce qui signifie que moins de transactions se traduisent aussi par moins de revenus issus de la chaîne.
Les soldes restent stables
Fait notable, les utilisateurs ne retirent pas massivement leurs fonds. Les dépôts dans les applications de prêt et de trading ont augmenté d’environ 2% au cours de la semaine écoulée, pour atteindre 1,04 milliard de dollars (0,9 milliard d'euros), tandis que le stock de stablecoins est monté à environ 1,10 milliard de dollars (1 milliard d'euros). Cela indique que le même capital est surtout déplacé moins souvent.
L’activité de trading plus large a elle aussi ralenti. Les plateformes d’échange crypto spot ont traité 7,45 milliards de dollars (6,6 milliards d'euros) sur la semaine se terminant le 8 octobre, contre 9,46 milliards de dollars (8,4 milliards d'euros) une semaine plus tôt. Uniswap représentait environ 77% de ce total. Dans le même temps, le volume des contrats à terme perpétuels a au contraire augmenté de 26% pour atteindre environ 7,35 milliards de dollars (6,6 milliards d'euros), ce qui montre que tous les segments du marché n’ont pas ralenti de la même manière.
La fiabilité reste un point de vigilance
Pour les lecteurs européens de la crypto, il est surtout important de noter qu’une chaîne jeune peut souffrir non seulement d’une activité plus faible, mais aussi de risques techniques. Robinhood Chain est restée hors ligne pendant plus de 14 minutes le 4 septembre en raison d’une perturbation de la production des blocs, et la chaîne s’appuie sur un séquenceur unique pour ordonner les transactions. Ce type d’architecture peut mettre la fiabilité sous pression en cas de problème.
Robinhood et ses partenaires tentent entre-temps de maintenir l’activité. La plateforme de trading Arcus a distribué des récompenses supplémentaires à partir du 1er octobre pour les swaps de tokens d’actions dans Robinhood Wallet, et Robinhood a prolongé jusqu’au 31 décembre la période pendant laquelle il paie les frais de réseau. La chaîne dispose ainsi de quelques mois supplémentaires pour relancer l’activité avant que les utilisateurs n’en supportent eux-mêmes les coûts.
