Saylor maintient sa cible de 100 $ pour STRC malgré le rebond
STRC a rebondi depuis son creux de juin, mais Strategy continue de viser une fourchette proche de 100 $. La hausse du dividende et la volatilité du Bitcoin restent au cœur de l’équation.
À retenir
- Michael Saylor a répété que Strategy souhaite voir STRC s’échanger, à terme, entre 99 $ et 100 $.
- STRC est remontée de 71,25 $ le 26 juin à environ 87,46 $, mais reste encore sous la valeur nominale visée.
- Strategy a porté le taux de dividende de STRC à 12%, tandis que les critiques et l’examen du modèle de financement se poursuivent.
Michael Saylor a de nouveau indiqué sur X que l’objectif de Strategy pour STRC reste un cours situé à terme entre 99 $ (87 €) et 100 $ (88 €). L’action préférentielle s’est nettement reprise depuis son point bas du 26 juin, mais elle évolue encore en dessous de la valeur nominale recherchée.
STRC se redresse
STRC, ou plus précisément Strategy’s Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, n’est pas une action classique. Il s’agit d’une action préférentielle perpétuelle conçue pour graviter autour d’une valeur nominale de 100 $ (88 €). Strategy ajuste chaque mois le rendement du dividende afin de rapprocher le cours de ce niveau, plutôt que de relever automatiquement le versement dès que le titre passe sous le pair.
Après avoir touché un plus bas historique à 71,25 $ (63 €) le 26 juin, STRC est remontée jusqu’à environ 87,46 $ (77 €), portée par une nouvelle annonce sur le cadre de capital. Le rebond est réel, mais l’écart avec la zone cible défendue par Saylor reste encore significatif.
Le dividende et le Bitcoin restent déterminants
Le lundi 29 juin, Strategy a relevé de 50 points de base le taux de dividende de STRC, à 12%. Cette hausse s’applique aux dates d’enregistrement de juillet et s’inscrit dans la révision plus large de la gestion du capital présentée par le groupe le même jour. D’après les précisions communiquées auparavant par les dirigeants, l’évaluation mensuelle prend en compte le niveau de cotation de STRC, le prix et la volatilité du Bitcoin, ainsi que les liquidités disponibles.
L’action préférentielle reste donc très exposée au marché des cryptomonnaies. Au cours de la même semaine, le Bitcoin est passé sous 60 000 $ (52 700 €), précisément au moment où STRC atteignait son point bas. Pour les lecteurs européens de crypto, cet épisode illustre à quel point la structure de financement de Strategy demeure liée au cours du Bitcoin, et à quelle vitesse cette corrélation se répercute sur la valorisation d’un instrument comme STRC. Ce lien avait déjà été mis en évidence lorsque STRC évoluait fortement en phase avec le Bitcoin.
Critiques du modèle de financement
La nouvelle prise de parole de Saylor intervient après plusieurs semaines de critiques formulées par le patron de Ripple, Brad Garlinghouse, qui a présenté la baisse de STRC comme un sérieux revers pour le modèle de financement de Strategy. Le cabinet Rosen Law Firm a également ouvert une enquête sur les informations communiquées par l’entreprise.
En mai, Strategy a par ailleurs vendu 32 Bitcoin, pour environ 2,5 millions de dollars (2,2 millions d’euros), afin de financer un dividende sur l’action préférentielle. Cet épisode montre à quel point l’entreprise s’appuie sur sa position en Bitcoin pour honorer ses engagements, alors même que le cours de STRC n’a pas encore retrouvé le niveau visé par la société.
