STRC perd son indépendance sous l’effet de sa forte corrélation avec Bitcoin
Les actions préférentielles de Strategy Inc. évoluent de plus en plus au rythme de Bitcoin, ce qui rend le dividende mensuel moins indépendant de la volatilité de la crypto. Cela limite également la marge de manœuvre pour lever de nouveaux capitaux via STRC afin d’acheter davantage de BTC.
À retenir
- La corrélation sur 90 jours entre STRC et Bitcoin est montée à près de 0,70, son plus haut niveau depuis son lancement en juillet 2025.
- STRC a reculé d’environ 23% ce mois-ci à 76 $, tandis que Bitcoin a perdu près de 20% et est passé sous 60 000 $.
- En raison de ce repli, STRC se négocie très en dessous de sa valeur nominale de 100 $, ce qui limite la capacité à lever des capitaux pour acheter davantage de Bitcoin.
Les actions préférentielles de Strategy Inc., connues sous le nom de STRC ou « Stretch », affichent une corrélation de plus en plus marquée avec les mouvements de cours de Bitcoin. Cette évolution réduit l’attrait de STRC en tant que source de revenus relativement stable pour les investisseurs.
Forte corrélation entre STRC et Bitcoin
Le coefficient de corrélation sur 90 jours entre STRC et Bitcoin est monté à près de 0,70, son niveau le plus élevé depuis le lancement de STRC en juillet 2025. Cette hausse a commencé début juin et s’est accompagnée de baisses de cours pour STRC et Bitcoin. STRC a perdu environ 23% ce mois-ci et est tombé à 76 $ (67 €), tandis que Bitcoin a reculé de près de 20% et est passé sous 60 000 $ (52 900 €), des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis octobre 2024. Ce rapprochement signifie que STRC est moins distinct de la volatilité de Bitcoin, ce qui modifie le profil de risque pour les investisseurs à la recherche d’un revenu stable. Cela s’inscrit dans la faiblesse plus large du marché des sociétés de trésorerie en cryptomonnaies, où la demande a nettement reculé ces dernières semaines pour les sociétés de trésorerie en actifs numériques.
Impact sur le modèle de rendement et les conditions de marché
STRC est conçu comme un instrument d’investissement hybride : une action préférentielle d’une valeur nominale de 100 $ (88 €) qui verse un dividende mensuel. Le rendement annuel du dividende s’établit actuellement à 11,5%, le conseil d’administration ajustant le cours chaque mois afin de maintenir la négociation à proximité de la valeur nominale. Si STRC se négocie au-dessus de 100 $ (88 €), Strategy Inc. peut émettre de nouvelles actions afin d’acheter davantage de Bitcoin. Toutefois, en raison de la récente baisse du cours, STRC se négocie très en dessous de sa valeur nominale, ce qui limite la capacité de l’entreprise à lever des capitaux supplémentaires pour des achats de Bitcoin. En outre, Strategy Inc. a récemment vendu de petites quantités de Bitcoin pour honorer ses obligations de dividende, un changement notable par rapport à sa politique antérieure consistant à ne jamais vendre.
Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs en Europe ?
Pour les investisseurs européens, la corrélation croissante entre STRC et Bitcoin peut être pertinente, car elle signifie que STRC offre moins de protection contre la volatilité de Bitcoin. Cela peut influencer l’appétit pour le risque lors de l’intégration de STRC dans un portefeuille diversifié axé sur des revenus stables. Dans le même temps, la décote actuelle de STRC peut représenter une opportunité d’entrée intéressante pour certains investisseurs, à condition que le marché se redresse et que le cours revienne vers la valeur nominale. Il reste important de suivre de près l’évolution de STRC et de Bitcoin, car la situation peut influencer la structure du capital et la politique d’achat de Strategy Inc.
