Saylor soutient Strive alors que la stratégie Bitcoin prend de l’ampleur
Saylor estime que davantage de sociétés de trésorerie en Bitcoin soutiennent au contraire le secteur. MicroStrategy et Strive financent leurs achats de BTC par des actions et de la dette, mais ce modèle reste fragile.
À retenir
- Michael Saylor dit vouloir que Strive réussisse, malgré la concurrence directe avec MicroStrategy.
- Selon Saylor, davantage d’acheteurs de Bitcoin augmentent la demande pour un actif rare et peuvent soutenir les deux bilans.
- Il avertit que des sociétés de trésorerie fragiles peuvent nuire à la confiance dans l’ensemble du secteur.
Michael Saylor dit vouloir que Strive réussisse, même si l’entreprise est une rivale directe de MicroStrategy. Dans un essai publié sur X, le président exécutif de MicroStrategy a expliqué pourquoi, selon lui, davantage d’acheteurs de Bitcoin peuvent au contraire être bénéfiques pour l’ensemble du modèle des sociétés de trésorerie cotées.
Davantage d’acheteurs, davantage de demande
Selon Saylor, MicroStrategy et Strive fonctionnent selon le même principe : lever des fonds auprès des investisseurs et les convertir en Bitcoin. MicroStrategy détient, avec 847.666 BTC, de loin la plus grande position d’une société cotée, tandis que Strive occupe la cinquième place parmi les détenteurs publics avec 27.462 BTC, selon les données de BitcoinTreasuries.
Saylor a écrit qu’il souhaite que tout émetteur bien géré de Digital Credit adossé au Bitcoin réussisse. Dans son raisonnement, chaque coin supplémentaire acheté par Strive crée une demande additionnelle pour un actif à l’offre fixe. Cela pourrait soutenir la valeur des deux bilans, même s’il ne s’est pas prononcé sur le cours.
Le financement reste difficile
Les deux entreprises vendent aussi des actions censées offrir un revenu fixe aux investisseurs. MicroStrategy appelle cette structure STRC, tandis que Strive utilise SATA. Saylor a estimé que davantage d’émetteurs peuvent renforcer la confiance des investisseurs et réduire les coûts de financement pour l’ensemble du groupe. Le dirigeant de Strive, Matt Cole, a répondu que les deux entreprises sont plus fortes ensemble.
Les liens entre les deux vont au-delà de la simple concurrence. En mars, Strive a acheté pour 50 millions de dollars (44 millions d'euros) d’actions STRC de MicroStrategy. Saylor a également félicité Strive plus tôt pour ses achats de Bitcoin, dont 1.355 BTC le 21 septembre. Cette semaine, les deux entreprises ont de nouveau acheté, MicroStrategy ajoutant 1.666 BTC.
Pourquoi cela compte pour l’Europe
Pour les observateurs européens de la crypto, cela est particulièrement pertinent car cela montre à quel point le rôle des sociétés de trésorerie cotées est devenu important dans la demande de Bitcoin. Ces entreprises lèvent des capitaux via des actions ou de la dette, puis les convertissent en BTC, ce qui fait de leur financement une partie directe du récit de marché plus large. En même temps, le modèle reste vulnérable si les investisseurs perdent confiance dans la structure de revenus derrière ces produits.
Dans le même essai, Saylor a aussi reconnu que Bitcoin ne verse pas d’intérêt. Les revenus destinés aux investisseurs doivent donc provenir de la trésorerie de l’entreprise ou d’un nouveau financement. Strive a indiqué avoir levé 85% de l’argent pour son dernier achat via SATA, à un prix moyen de 85.396 dollars (75.200 euros) par coin, tandis que Bitcoin s’échangeait mercredi autour de 83.699 dollars (73.700 euros). DWF Ventures a par ailleurs noté que seulement quatre des vingt plus grandes actions de sociétés de trésorerie crypto se négocient au-dessus de la valeur de leurs coins sous-jacents. Saylor a lui-même averti qu’une seule entreprise faible peut nuire à la confiance dans l’ensemble du secteur.
Le volet financement de Strive a également retenu l’attention récemment, après que l’entreprise a utilisé sa structure de capital pour acheter davantage de bitcoin tout en conservant plus de liquidités. Cela s’inscrit dans le débat plus large sur la manière dont ces sociétés de trésorerie continuent de financer leurs achats.
