Le Trésor américain rachète 6 milliards de dollars alors que Bitcoin se refroidit
Le rachat de titres du Trésor à long terme coïncide avec le rendement à 10 ans le plus élevé depuis 2002, tandis que Bitcoin retombe après un pic au-dessus de 85 000 $.
À retenir
- Le ministère américain des Finances a utilisé jeudi la limite maximale de 6 milliards de dollars pour un rachat d’obligations.
- Le rendement à 10 ans est monté à 5,342%, son niveau le plus élevé depuis avril 2002, tandis que Bitcoin est retombé à 84 624 $.
- Des taux plus élevés et des tensions sur le marché obligataire restent pertinents pour la crypto, car Bitcoin évolue de plus en plus en phase avec les nouvelles macroéconomiques américaines.
Le ministère américain des Finances a utilisé jeudi la limite maximale de 6 milliards de dollars pour un rachat d’obligations. Dans le même temps, le rendement à 10 ans est monté à 5,342%, son niveau le plus élevé depuis avril 2002. Cette décision est intervenue alors que le cours du Bitcoin se refroidissait, après un pic au-dessus de 85 000 $ (75 200 €), avant de retomber à 84 624 $ (74 900 €).
Rachat de dette à long terme
Lors d’un buyback, l’État rachète ses propres obligations avant leur échéance. Treasury a reçu des offres portant sur 46,4 milliards de dollars (41,1 milliards d’euros) de titres de dette, mais n’en a retenu que 6 milliards de dollars (5,3 milliards d’euros), répartis sur deux des 41 obligations éligibles.
Il s’agissait de titres à faible coupon et arrivant à échéance en 2041 et 2042. Treasury a payé environ 67 $ (59 €) et 76 $ (67 €) pour 100 $ (89 €) de valeur nominale. Le remboursement de ces 6 milliards de dollars (5,3 milliards d’euros) de dette a donc coûté environ 4,47 milliards de dollars (4 milliards d’euros) en liquidités.
L’opération s’inscrit dans un programme plus large visant à soutenir le marché des obligations à long terme. Depuis le 19 août, le montant de ces rachats a été relevé de 2 milliards de dollars (1,8 milliard d’euros) à au moins 4 milliards de dollars (3,5 milliards d’euros) à chaque fois, pour une période allant du 9 septembre au 4 novembre.
Les taux continuent de peser sur la crypto
Des taux plus élevés renchérissent les emprunts pour les ménages, les entreprises et le gouvernement fédéral. C’est aussi pertinent pour la crypto, car Bitcoin a eu du mal à conserver ses gains ces derniers jours alors que les taux continuaient de monter.
La pression sur le marché obligataire s’explique par plusieurs facteurs, notamment des déficits plus élevés, une inflation qui reste au-dessus de l’objectif et un financement important des entreprises technologiques pour l’IA. Les récentes tensions sur le marché obligataire incitent aussi les investisseurs à surveiller de près les nouvelles données, comme le rapport sur l’emploi de vendredi.
Pourquoi cela compte pour Bitcoin
Pour les lecteurs européens de crypto, cela reste particulièrement important, car Bitcoin évolue de plus en plus en fonction des nouvelles macroéconomiques en provenance des États-Unis. Un taux supérieur à 5% peut rapidement changer le ton sur les marchés risqués, même si cela ne dit pas automatiquement dans quelle direction BTC évoluera à court terme.
Cela correspond à l’image d’un Bitcoin qui évolue actuellement surtout dans sa fourchette de prix actuelle ; les récents échanges entre 82 000 $ et 85 000 $ ont aussi montré à quel point le cours est sensible aux nouveaux signaux macroéconomiques. La dirigeante d’ARK Invest, Cathie Wood, a auparavant qualifié un rendement à 10 ans supérieur à 5% de signe d’un marché qui fonctionne. Cela montre qu’au sein même du marché, les interprétations de cette hausse des taux divergent.
