¿Son las bolsas tambaleantes un riesgo para el ciclo de Bitcoin?

La semana pasada el S&P 500 subió en Estados Unidos hasta 5.767 puntos.

La semana pasada el S&P 500 en Estados Unidos subió a 5.767 puntos. Lo anterior significó que el principal índice de referencia, que incluye las 500 empresas cotizadas más valiosas del país, alcanzó un nuevo máximo histórico. Los accionistas en los mercados pueden anticipar ganancias considerables. El S&P 500 y otros mercados bursátiles han estado en una fase de crecimiento alcista de dos años desde octubre de 2022, avanzando de récord en récord. La situación en el mercado de cripto, sin embargo, es ligeramente diferente. Tras un último periodo de cierta moderación para Bitcoin y las altcoins, muchos inversores esperan ahora un contundente impulso de fin de año que marque el inicio de un nuevo ciclo alcista.

Basado en el ciclo de Bitcoin, se espera un cambio en el mercado

La esperanza de los hodlers de Bitcoin de obtener pronto fuertes ganancias se basa principalmente en el ciclo de Bitcoin. Este periodo de cuatro años se caracteriza por tres elementos clave: la reducción a la mitad de Bitcoin y un mercado alcista y bajista. Un vistazo a la historia de Bitcoin muestra que cada 'bull run' suele empezar unos meses después de la reducción de las recompensas para mineros en la red Bitcoin.

La última reducción a la mitad tuvo lugar el 19 de abril de 2024. Asumiendo que el precio de Bitcoin continúa moviéndose según la teoría cíclica, el nuevo mercado alcista podría comenzar ya en el cuarto trimestre de este año. Por ello, los inversores esperan que los precios suban en los próximos meses, como en el pasado, y que Bitcoin y las altcoins alcancen nuevos récords. Predecir el mercado es imposible, pero muchos inversores se aferran a los patrones del pasado.

La historia muestra una fuerte correlación entre Bitcoin y las cotizaciones de las acciones

Pero aquí podría surgir el peligro. Una mirada retrospective también muestra la fuerte dependencia del mercado cripto respecto a los movimientos de precios de los mercados de acciones, especialmente el de EE. UU. El ejemplo del S&P 500 deja claro que, en este momento, existe una configuración única entre los mercados de acciones y cripto que podría ralentizar la bull run o, en el peor de los casos, impedirla por completo.

La bolsa estadounidense va por delante de Bitcoin

2024 se desarrolla de manera muy diferente a las iteraciones anteriores de Bitcoin. En los últimos cinco meses, el S&P 500 ha subido sustancialmente más que en el pasado tras eventos que llevaron a reducciones a la mitad. Sin embargo, el precio de Bitcoin no ha podido beneficiarse y tiende a moverse lateralmente, y ya no hay una correlación reconocible con el mercado de acciones estadounidense.

La situación actual del mercado de acciones es, en este momento, significativamente más positiva que en todas las anteriores cíclicas de Bitcoin. Esto por sí solo no es motivo de preocupación para los inversores en Bitcoin. Mientras la tendencia alcista en las bolsas continúe, el mercado cripto podría volver a mostrar una fuerte correlación en los próximos meses. Bitcoin podría entonces inaugurar una nueva ola alcista en la estela del S&P 500 a su ritmo habitual. Especialmente porque, estadísticamente, los seis meses bursátiles más fuertes empiezan en noviembre.

Tres riesgos para un crash del mercado de acciones

Pero, ¿qué ocurre si la esperada escalada de Bitcoin se ve afectada cuando los mercados de acciones estadounidenses, tras varios meses de máximos históricos, se desploman repentinamente y tal vez haya un crash en las bolsas? Existen varias razones que podrían favorecer ese escenario en los próximos meses, además de indicadores técnicos que podrían señalar un mercado sobrecomprado en el corto plazo:

El entorno económico y geopolítico mundial sigue siendo un riesgo impredecible. Los mercados financieros no parecen estar convencidos por la creciente crisis en Oriente Medio y la guerra entre Rusia y Ucrania. Pero si los focos de conflicto se extienden a otros países y aumenta la amenaza, esto podría generar incertidumbre en los mercados de acciones tarde o temprano.

Un segundo riesgo es la política de tasas y la inflación en EE. UU. Ahora que la pausa en las tasas ha quedado atrás, el mercado ya anticipa nuevos recortes de tipos, como se refleja en las proyecciones actuales. Pero, ¿qué ocurre si la Fed no mantiene el ritmo deseado o si la inflación vuelve a subir y la Fed se ve obligada a pausar o incluso a subir las tasas?

El tercer factor de riesgo son las próximas elecciones estadounidenses en noviembre. Mientras que una reelección de Donald Trump, considerado proempresarial, podría darle a los mercados un impulso extra, en este momento parece difícil cuantificar las consecuencias de una victoria de Kamala Harris para el mercado de acciones. Trump, por su parte, predice de forma habitual una catástrofe para los mercados si Harris ganara. “Si Harris gana, resultará en un colapso económico bajo Kamala. Una depresión como la de 1929. Si gano las elecciones, veremos de inmediato un nuevo boom económico bajo Trump. Será un auge”, dijo el expresidente en un mitin en North Carolina. Sin embargo, economistas de Goldman Sachs pronostican mejores tiempos económicos bajo Kamala.

La desconexión de Bitcoin podría salvar la rally

Si los mercados de acciones estadounidenses terminan su ciclo al alza en los próximos meses o incluso entran en una corrección por alguna de las razones mencionadas, eso podría tener efectos directos en el mercado de Bitcoin.

En un escenario bajista, la correlación con el mercado de acciones podría ser tan fuerte como en ciclos anteriores. En ese caso, la bull run podría estancarse ante una caída de las acciones. Como mínimo, podría haber menos probabilidades de que la bull market se desarrolle con la misma fuerza que tras las reducciones a la mitad en 2012, 2016 y 2020.

En un escenario alcista, Bitcoin podría, sin embargo, lograr romper por completo su correlación con el mercado de acciones estadounidense. Si el mercado cripto logra desvincularse por primera vez de los mercados de acciones y subir en contra de la tendencia, eso marcaría un nuevo capítulo y podría reforzar a Bitcoin como clase de activo de inversión.