BitBonds: Así podría el gobierno de Estados Unidos comprar Bitcoin

El Bitcoin Policy Institute ha presentado una nueva propuesta, justo a tiempo para la refinanciación de aproximadamente 9,3 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidenses que vencerán en los próximos doce meses.

El Bitcoin Policy Institute ha presentado un nuevo propuesta, justo a tiempo para la refinanciación de aproximadamente 9,3 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidenses que vencerán en los próximos doce meses. En su informe de política, proponen introducir un nuevo tipo de bono soberano: los llamados BitBonds, bonos que están parcialmente respaldados por Bitcoin.

La estructura de estos bonos combina un bono soberano prácticamente sin riesgo con un rendimiento bajo y una opción de compra incorporada sobre Bitcoin. La idea es similar a los bonos convertibles, como los de Strategy, donde los inversores obtienen protección contra pérdidas, pero al mismo tiempo pueden beneficiarse de una posible subida sustancial del valor de Bitcoin.

Algunos críticos comparan BitBonds con bonos del Tesoro ligados a oro. Tales estructuras permiten a los gobiernos pedir dinero prestado en condiciones favorables, mientras los inversores se benefician de un aumento en el precio del oro. En el caso de Bitcoin, el gran potencial alcista de la moneda podría tentar a los inversores a aceptar un rendimiento mucho más bajo. Esto podría generar significativas reducciones de interés para el gobierno de Estados Unidos.

Según la propuesta, el 90% de los ingresos de BitBonds iría a finanzas públicas regulares, mientras que el 10% restante se invertiría en Bitcoin. De este modo, no solo disminuiría la carga de intereses, sino que Estados Unidos también podría, estratégicamente, acumular una reserva de Bitcoin.

Supongamos que un BitBond tiene un valor nominal de 100 dólares y un vencimiento de diez años. En la emisión, 10 dólares se invertirían en Bitcoin, mientras que los 90 dólares restantes se usarían para gasto público o para pagar deudas existentes. Si Bitcoin se quintuplica durante ese periodo, esos 10 dólares valdrían 50 dólares. El titular de la obligación recibiría un total de 140 dólares, además de los intereses que se pagarán de todas formas.

En una emisión a gran escala de, por ejemplo, 2 billones de dólares, el Bitcoin Policy Institute calcula que el gobierno estadounidense podría ahorrar alrededor de 70.000 millones de dólares en intereses cada año. A largo plazo, el aumento de valor de la reserva de Bitcoin podría incluso contribuir a reducir la deuda pública, sin necesidad de impuestos adicionales.

Para inversores que buscan menos riesgo pero exposición a Bitcoin, este tipo de bono podría resultar atractivo. Especialmente fondos de pensiones, aseguradoras y fundaciones, que a menudo tienen restricciones en sus opciones de inversión, podrían beneficiarse de esta forma híbrida de inversión.

Si calificadoras y reguladores reconocen BitBonds como inversiones (casi) sin riesgo gracias al respaldo estatal, podrían estar dispuestos a canalizar una cantidad significativa de capital hacia estos nuevos productos financieros.