Bitcoin ed Ether reggono il mercato mentre le altcoin arretrano

Bitcoin ed Ether beneficiano della domanda istituzionale e degli ETF, mentre le altcoin perdono terreno. I derivati mostrano un quadro diviso, con posizioni più deboli su Ether e Solana.

In breve

• Bitcoin è salito di circa lo 0,9% nelle ultime 24 ore, arrivando a $64,700, mentre il più ampio indice CoinDesk 20 ha segnato appena un +0,16%.
• Le altcoin hanno perso slancio; l'open interest è sceso di circa il 15% in un mese e l'Altcoin Season index è calato da 43 a 42.
• I derivati hanno dato segnali contrastanti, con volumi futures più favorevoli ai long, ma posizioni deboli su Ether e Solana e open interest più alto su XRP.

Bitcoin ed Ether restano i principali motori del mercato crypto, mentre il resto del CoinDesk 20 fatica a tenere il passo. Bitcoin ha guadagnato circa lo 0,9% nelle ultime 24 ore, salendo fino a $64,700 (€56,000), mentre l'indice più ampio è rimasto poco sopra la parità, a +0,16%. Il messaggio che arriva dal mercato è chiaro: i flussi sembrano concentrarsi sui token più grandi, nonostante le azioni viaggino sui massimi storici.

Le altcoin perdono slancio

Secondo Zaheer Ebtikar, chief strategy officer della crypto neobank Plasma, le altcoin fanno più fatica quando Bitcoin non offre un sostegno forte. Ha osservato che l'open interest sulle altcoin è sceso di circa il 15% nell'ultimo mese, mentre nello stesso periodo Bitcoin è salito di circa l'8%. Anche l'Altcoin Season index di CoinMarketCap è scivolato da 43 a 42 su 100.

Ebtikar ha spiegato che Bitcoin è ormai ben inserito nella struttura del mercato grazie a ETF, basis trading, coperture istituzionali e collateral. Per questo, secondo lui, non ha bisogno di un rally marcato per continuare ad attirare capitali importanti. Molte altcoin, invece, non hanno ancora compiuto questo passaggio verso una struttura di mercato più matura e, sempre secondo Ebtikar, diversi progetti faticano ancora a mostrare in modo convincente come il valore torni davvero a chi detiene il token.

I derivati mostrano un quadro diviso

Sul fronte dei derivati il quadro è stato misto, ma non completamente negativo. Il rapporto tra volume taker long-short nel mercato dei crypto futures è diventato rialzista per la prima volta da almeno una settimana, con i long che hanno rappresentato quasi il 52% del volume. Nel frattempo, l'open interest dei futures di Bitcoin è salito a 770.000 BTC, anche se resta da capire se questo aumento durerà. I picchi registrati da inizio giugno, infatti, sono sempre stati di breve durata.

Su Ether la posizione sui futures è rimasta debole, con open interest sotto i 14 milioni di ETH. Solana ha invece continuato a mostrare un calo della leva, dopo che l'open interest è sceso a 60,81 milioni di token. XRP si è mosso in controtendenza, con un open interest in aumento del 5% fino a 2,23 miliardi di token, mentre il prezzo è sceso a $1.04 (€0.90), il livello più basso da inizio luglio.

Perché conta

Per chi segue il mercato crypto dall'Europa, questo quadro mostra quanto oggi contino liquidità e preferenze istituzionali. Se Bitcoin ed Ether continuano ad assorbire la maggior parte della domanda, la distribuzione del capitale nel resto del mercato potrebbe cambiare di conseguenza. La loro dominanza è cresciuta da tempo, anche grazie all'espansione degli spot Bitcoin ETP negli Stati Uniti e a un accesso istituzionale più ampio alle crypto. Il tutto si inserisce in un contesto in cui Bitcoin viene trattato sempre meno come una scommessa isolata e sempre più come un riferimento centrale del mercato, come dimostrano anche il ruolo crescente degli ETF e i flussi istituzionali.