Bitcoin: le whale comprano 270.000 BTC mentre gli ETF spot registrano forti deflussi

Mentre gli spot Bitcoin ETF americani registravano deflussi record, i grandi wallet hanno accumulato 270.000 BTC. Bitfinex vede in questo schema un pattern che spesso riappare vicino ai minimi di mercato.

In breve

• I grandi holder di Bitcoin hanno comprato in due settimane più di 270.000 BTC, per un valore di circa 16,7 miliardi di dollari.
• Gli spot Bitcoin ETF americani hanno visto a giugno un deflusso di 4,06 miliardi di dollari, il mese peggiore dal lancio.
• Gli analisti vedono il contrasto tra deflussi degli ETF e accumulo delle whale come un pattern che spesso compare vicino ai minimi ciclici.

I grandi holder di Bitcoin hanno accumulato in due settimane oltre 270.000 BTC, pari a circa 16,7 miliardi di dollari (14,7 miliardi di euro), mentre gli investitori istituzionali americani hanno continuato a togliere capitali dagli spot Bitcoin ETF. Il contrasto tra questi due flussi torna a mettere il mercato crypto sotto osservazione, perché in passato uno schema simile si è già visto nelle fasi vicine a un minimo di mercato.

Deflusso record dagli ETF

A giugno gli spot Bitcoin ETF americani hanno registrato uscite per 4,06 miliardi di dollari (3,6 miliardi di euro), il dato mensile peggiore da quando questi strumenti sono stati lanciati. Il precedente record negativo, pari a 3,56 miliardi di dollari (3,1 miliardi di euro) di febbraio 2025, è stato quindi superato con ampio margine. Con questo risultato, i fondi sono scivolati per la prima volta nel 2026 in territorio negativo, anche se giovedì hanno poi segnato un nuovo afflusso da 221 milioni di dollari (194 milioni di euro).

Nello stesso periodo, secondo gli analisti dell'exchange crypto Bitfinex, le cosiddette whale hanno invece continuato ad accumulare. In due settimane hanno aggiunto oltre 270.000 BTC, mentre il premium spot è rimasto negativo. In pratica, la domanda non arrivava soprattutto dai desk spot americani, ma da grandi wallet che stavano assorbendo l'offerta disponibile. Per Bitfinex, il quadro è coerente con un indebolimento della domanda istituzionale negli USA, mentre altri grandi compratori continuano a sostenere il mercato, come nel caso del recente calo degli acquisti da parte dei digital asset treasury.

Le whale assorbono l'offerta

Dal punto di vista storico, una distanza così marcata tra deflussi istituzionali e accumulo da parte dei grandi holder è comparsa più volte nelle vicinanze dei minimi ciclici. In quelle fasi, i holder di lungo periodo tendono a rilevare le monete dai venditori prima ancora che il prezzo mostri un recupero convincente. Bitfinex ha descritto questo comportamento come uno schema già noto, senza però trasformarlo in una previsione diretta sull'andamento del prezzo.

I dati mostrano anche che non tutte le principali coin stanno reagendo allo stesso modo. Solana è salita di circa il 15% dall'inizio di giugno, nonostante Bitcoin nello stesso periodo sia sceso fino al livello più basso degli ultimi 21 mesi. A sostenere la coin hanno contribuito gli upgrade del protocollo e un aumento del 120% nei trasferimenti onchain di asset reali tokenizzati, arrivati a 8,53 miliardi di dollari (7,5 miliardi di euro).

Cosa significa per l'Europa

Per chi segue il crypto in Europa, il punto centrale è che la distanza tra i flussi degli ETF e l'attività delle whale dice molto su come si sta muovendo oggi il mercato. Se la domanda istituzionale negli USA rallenta mentre i grandi wallet continuano ad accumulare, significa che liquidità e propensione al rischio possono andare in direzioni molto diverse da un segmento all'altro. Anche la debolezza di alcune altcoin, rispetto alla tenuta relativa di Solana, mostra che in questa fase il mercato crypto sta reagendo in modo selettivo ai segnali macro e onchain.