Block guadagna più da Bitcoin che dalle vendite tramite Cash App
La rivalutazione di 9.237 BTC ha portato a Block un forte profitto, più alto del margine lordo del business Bitcoin stesso. Nel frattempo, Cash App e i prestiti sono rimasti i principali motori di crescita.
In breve
- Nel terzo trimestre Block ha registrato un profitto di 229,7 milioni di dollari sulle sue riserve di Bitcoin, oltre quattro volte i 52 milioni di dollari di margine lordo del business Bitcoin stesso.
- Il margine lordo totale di Block è salito del 22% su base annua a 3,24 miliardi di dollari, con Cash App che ha contribuito per 2,07 miliardi di dollari.
- Al 30 settembre Block deteneva circa 9.237 BTC, per un valore di 771,9 milioni di dollari, e il titolo è salito del 5,84% nel dopo mercato.
Block di Jack Dorsey ha registrato nel terzo trimestre un profitto di 229,7 milioni di dollari sulle sue riserve di Bitcoin. È stato oltre quattro volte il margine lordo di 52 milioni di dollari (46,5 milioni di euro) del business Bitcoin stesso. Il titolo Block è salito del 5,84% nel dopo mercato a 80,44 dollari (72 euro), dopo aver chiuso la seduta regolare a 76,00 dollari (68 euro).
Bitcoin pesa parecchio sugli utili
I dati mostrano che per Block Bitcoin non è solo un prodotto, ma anche un fattore importante nel conto economico. L’azienda valuta il Bitcoin che detiene ogni trimestre al prezzo di mercato, quindi le oscillazioni di prezzo si riflettono direttamente nei risultati GAAP. Al 30 settembre Block deteneva circa 9.237 BTC a fini di investimento, per un valore di 771,9 milioni di dollari (690 milioni di euro).
Questa rivalutazione ha generato nel terzo trimestre un profitto di 229,7 milioni di dollari (205 milioni di euro), contro 59,6 milioni di dollari (53,3 milioni di euro) un anno prima. In questo modo, il contributo di Bitcoin ha rappresentato circa il 38% dell’utile ante imposte di 612,5 milioni di dollari (548 milioni di euro). L’utile netto GAAP è stato di 566 milioni di dollari (506 milioni di euro), contro 462 milioni di dollari (413 milioni di euro) un anno prima.
Cash App e i prestiti trainano la crescita
Il margine lordo totale di Block è salito del 22% su base annua a 3,24 miliardi di dollari (2,9 miliardi di euro). Cash App ha contribuito per 2,07 miliardi di dollari (1,9 miliardi di euro), in aumento del 27%. In particolare, Financial Solutions, con tra le altre cose Cash App Borrow, è cresciuta molto e ha aggiunto la quota maggiore di nuovo margine lordo.
Anche i prestiti tramite Cash App hanno mostrato una crescita solida. L’erogazione di credito al consumo, inclusi Borrow e Afterpay, è salita del 40% a 19 miliardi di dollari (17 miliardi di euro). Commerce Enablement, con i pagamenti Square e la spesa con Cash App Card, è rimasta il principale motore di profitto con 1,85 miliardi di dollari (1,7 miliardi di euro) di margine lordo.
Perché è importante per gli investitori
Per chi segue il crypto in Europa, questo mostra quanto una società quotata possa muoversi insieme a Bitcoin in bilancio. Negli ultimi trimestri Block ha anche registrato perdite su quella stessa posizione, tra cui nel primo e nel secondo trimestre del 2026. Questo rende i risultati ancora più sensibili al prezzo di Bitcoin, a prescindere dall’andamento delle attività di pagamento e prestito.
Anche per altre società quotate con tesoreria in bitcoin si vede quanto velocemente questa voce di bilancio possa riflettersi nei conti. Per esempio, Strategy aveva già mostrato in precedenza che il margine sulle riserve di bitcoin può ridursi rapidamente quando il prezzo scende.