Strategy vede restringersi il margine su bitcoin prima dei risultati trimestrali
Strategy pubblica i conti giovedì, mentre la sua riserva di bitcoin quota ormai appena sopra il prezzo di acquisto. Anche gli acquirenti statunitensi di spot bitcoin ETF sono in media in perdita.
In breve
- Strategy pubblica giovedì, dopo la chiusura della borsa statunitense, i risultati del terzo trimestre.
- L’azienda possiede 848.517 BTC, acquistati a un prezzo medio di $75.446 ciascuno, e la riserva quota ancora circa il 6% sopra il prezzo di acquisto.
- Glassnode stima che gli acquirenti di spot bitcoin ETF statunitensi abbiano pagato in media circa $81.500, sopra il prezzo attuale di bitcoin.
Strategy pubblica giovedì, dopo la chiusura della borsa statunitense, i risultati del terzo trimestre. Il più grande detentore aziendale di bitcoin vede ormai la sua riserva quotare solo circa il 6% sopra il prezzo di acquisto, mentre bitcoin tratta intorno a $80.000 (€71.900).
La riserva di bitcoin sotto pressione
Secondo un filing del 26 ottobre, Strategy possiede 848.517 BTC, acquistati a un prezzo medio di $75.446 (€67.800) ciascuno. Al prezzo attuale, questa riserva vale circa $68 miliardi (€61,1 miliardi). A fronte di un investimento totale di circa $64 miliardi (€57,5 miliardi), c’è una plusvalenza contabile di circa $4 miliardi (€3,6 miliardi).
L’inizio del quarto trimestre era già debole. In un filing del 5 ottobre, Strategy valutava ancora a fine settembre le sue coin a circa $83.500 (€75.000) ciascuna. Da allora bitcoin è sceso ancora, il che equivale a circa $3 miliardi (€2,7 miliardi) di perdite contabili, mentre al trimestre mancano ancora due mesi.
Tasse e acquirenti di ETF
Anche il lato fiscale conta. A giugno Strategy ha svalutato un asset fiscale da $4,12 miliardi (€3,7 miliardi) quando la riserva di bitcoin era scesa sotto il prezzo di acquisto. Quella voce è stata poi ripristinata nel terzo trimestre, aggiungendo secondo il calcolo di CoinDesk circa $4 miliardi (€3,6 miliardi) di utile. Se bitcoin scende sotto $75.446 (€67.800), quel vantaggio fiscale inizia di nuovo a sparire; intorno a $58.500 (€52.500) l’intero importo viene di nuovo azzerato.
Nel frattempo anche il mercato più ampio è sotto pressione. Glassnode stima che gli acquirenti di spot bitcoin ETF statunitensi abbiano pagato in media circa $81.500 (€73.200), quindi ancora sopra il prezzo attuale. Questo rende chiaro che non solo Strategy, ma anche una parte degli investitori in ETF, si trova ora con una perdita contabile.
Resta rilevante anche il lato del finanziamento di Strategy per gli investitori. In un recente articolo sulla struttura del capitale dell’azienda è emerso come pressione sui dividendi e acquisti di bitcoin vengano sempre più spesso bilanciati tra loro.
Perché è importante
Per chi segue le crypto in Europa, questo mostra quanto rapidamente possa cambiare il bilancio delle grandi posizioni in bitcoin quando il prezzo si muove. Fa vedere anche quanto siano intrecciati risultati aziendali, regole fiscali e afflussi negli spot bitcoin ETF. Per chi segue bitcoin tramite fondi o bilanci societari, questo può essere importante per leggere il mercato, senza che da qui derivi subito una conclusione diretta.
