Lo stallo del Clarity Act non frena subito gli accordi crypto negli USA
La sconfitta al Senato rallenta regole stabili negli USA, ma SEC e CFTC tengono per ora in movimento il mercato M&A per crypto e tokenization.
In breve
- Il Senato ha bocciato il Clarity Act con 49 voti contro 50, facendo slittare di nuovo una regolamentazione crypto stabile negli Stati Uniti.
- Banche e investitori non si aspettano un blocco generale; gli accordi nei settori con regole più chiare possono andare avanti, mentre le attività token poco chiare restano più difficili.
- SEC e CFTC stanno già prendendo misure intermedie, mentre il valore degli accordi segnalato nella prima metà del 2026 è salito a $9,7 miliardi.
La votazione fallita sul Clarity Act ha rimandato ancora una volta la speranza di regole crypto stabili negli Stati Uniti. Eppure banche e investitori non pensano che questo fermerà subito le acquisizioni nel settore crypto. Vedono soprattutto che gli accordi nei settori con regole più chiare possono andare avanti, mentre le transazioni legate ad attività token poco definite restano più complicate.
La sconfitta al Senato detta il tono
Il Clarity Act non ha ottenuto la maggioranza al Senato il 15 settembre. La legge ha raccolto 49 voti a favore e 50 contrari, mentre ne servivano 60 per andare avanti. I negoziati si sono bloccati sulle restrizioni etiche per i vertici con interessi crypto, compresi quelli del presidente Donald Trump, e sulle preoccupazioni per la tutela degli investitori e il finanziamento illecito.
Per il settore, la posta in gioco era alta. Da anni si sperava in un insieme stabile di regole americane che chiarisse quali crypto rientrano nella SEC e quali nella CFTC. Ora che questa svolta non è arrivata, per il momento saranno i regolatori a dover riempire il vuoto.
Le M&A continuano in modo selettivo
Nonostante tutto, gli operatori di mercato non si aspettano un blocco generale. Paul McCaffery della banca d’investimento KBW ha detto che il mancato passaggio del Clarity Act non cambia il trend. Secondo lui, SEC e CFTC si stanno già muovendo attivamente per dare più chiarezza, e questo sostiene una nuova ondata di accordi in crypto, servizi finanziari tradizionali e fintech.
Questa linea è in sintonia con i recenti passi dei regolatori. Poco dopo la votazione, la SEC ha approvato una Innovation Exemption temporanea per il trading limitato di azioni statunitensi tokenizzate su alcune piattaforme onchain. Il 1 ottobre è seguita una proposta su come consulenti d’investimento e fondi possono custodire le crypto dei clienti. La CFTC nel frattempo ha anche abbassato alcune soglie, tra cui quelle per i fornitori di software e le linee guida per gli investimenti tokenizzati e la registrazione su blockchain.
I numeri mostrano che il mercato è già molto attivo. Nella prima metà del 2026, il valore degli accordi segnalato nel settore è arrivato a $9,7 miliardi (€8,6 miliardi), in aumento del 44% su base annua, secondo CryptoRank Research. Il numero di acquisizioni annunciate è però sceso dell’8% a 87, segno che a fare il quadro sono soprattutto poche grandi operazioni.
La società madre di Kraken, Payward, mostra bene dove si concentra questo interesse. L’azienda ha accettato di acquisire la società di pagamenti Reap per $600 milioni (€535 milioni) e la piattaforma di derivati Bitnomial per un massimo di $550 milioni (€490 milioni). Nasdaq ha inoltre annunciato un investimento di $100 milioni (€89,1 milioni) in Payward, insieme a una collaborazione commerciale più ampia.
Perché è importante
Per i lettori crypto europei, questo mostra che la regolamentazione americana continua a contare molto nel modo in cui si muovono capitali e acquisizioni nel settore. Allo stesso tempo, la combinazione di mosse di SEC e CFTC rende chiaro che le aziende non guardano solo al Congresso, ma anche ai regolatori che stanno già definendo regole ed eccezioni concrete. Questo può essere particolarmente rilevante per chi opera in tokenization, custody e altri servizi in cui la chiarezza legale pesa subito.
