La Fed pesa più sul Nasdaq che su Bitcoin

Gli analisti vedono Bitcoin meno sensibile alla Fed rispetto a Nasdaq e alle azioni AI. Il mercato punta soprattutto su una pausa dei tassi, nonostante il tono incerto attorno al presidente Kevin Warsh.

In breve

• Gli investitori si aspettano che mercoledì la Federal Reserve lasci con ogni probabilità i tassi fermi, anche se non è escluso un rialzo.
• Bitcoin è rimasto piuttosto stabile a luglio intorno a $64,000, mentre le azioni AI e dei semiconduttori hanno subito nuove pressioni.
• Per gli analisti, la correlazione tra Bitcoin e gli asset tradizionalmente rischiosi si sta indebolendo, quindi la decisione della Fed potrebbe incidere meno su BTC.

Gli investitori restano divisi sulla decisione sui tassi della Federal Reserve di mercoledì, ma per gli analisti Bitcoin appare meno esposto rispetto alle azioni AI. Mentre martedì la criptovaluta si muoveva intorno a $64,000 (€56,300) dopo un calo intraday, i produttori di chip e altri titoli favoriti dal tema AI hanno subito nuove vendite in vista di una delle riunioni della Fed più incerte degli ultimi anni.

Il mercato punta sulla stabilità

Secondo CME FedWatch, il mercato assegna al momento una probabilità del 70 per cento al fatto che la Fed lasci i tassi invariati, contro un 30 per cento di sorpresa al rialzo di 25 punti base. A rendere il quadro più incerto c’è anche il fatto che il presidente Kevin Warsh ricorre meno alla forward guidance, lasciando gli investitori con meno indicazioni sulla prossima mossa della banca centrale.

Thahbib Rahman, research analyst di Block Scholes, ha definito l’incontro il secondo di Warsh da presidente della Fed e uno dei più incerti degli ultimi anni. A suo avviso, dal 2015 solo due riunioni della banca centrale hanno mostrato aspettative di mercato così divise.

Bitcoin tiene meglio

Nonostante il clima di incertezza, Bitcoin è rimasto sostanzialmente stabile a luglio, mentre le azioni dei semiconduttori e altri nomi legati all’AI hanno continuato a perdere terreno. Un andamento che rafforza l’idea di una correlazione in calo tra Bitcoin e gli asset tradizionalmente rischiosi, come ha osservato anche K33 Research in un report di martedì.

Vetle Lunde, responsabile della ricerca di K33, ha scritto che il Nasdaq è arrivato a luglio con un forte slancio e una posizione sempre più affollata, mentre BTC sta consolidando vicino ai minimi pluriennali. Per questo, secondo lui, questa decisione del FOMC potrebbe avere un impatto più contenuto su Bitcoin rispetto ad altri momenti di maggiore incertezza sulla politica monetaria.

Anche il mercato dei derivati sembra prepararsi a uno scenario più tranquillo: i trader di opzioni su Bitcoin stanno riducendo le coperture in vista della decisione della Fed, un segnale che gli investitori stanno cercando meno protezione contro un ribasso improvviso.

Perché conta

Per gli investitori crypto europei, il punto è importante perché mostra come Bitcoin stia iniziando a muoversi sempre più spesso in modo diverso rispetto al resto del comparto tech. Se la Fed dovesse assumere un tono hawkish, tassi più alti e un dollaro più forte potrebbero comunque mettere pressione sugli asset rischiosi, ma l’andamento recente dei prezzi suggerisce che Bitcoin non reagisce più sempre in modo perfettamente allineato.

Rahman ha anche osservato che nell’ultimo mese le aspettative del mercato sono cambiate parecchio per effetto di dati sull’inflazione più deboli, tensioni geopolitiche, prezzi del petrolio più alti e rischi legati ai dazi. Nonostante questo, il sentiment sulle crypto è migliorato e, secondo lui, qualsiasi segnale anche solo leggermente dovish da parte di Warsh potrebbe prolungare la recente sovraperformance di BTC.