La Fed avverte su un rialzo dei tassi nel 2026: impatto su azioni e Bitcoin

Kashkari vede già un rialzo dei tassi nel 2026, mentre i futures indicano ancora un possibile irrigidimento anche per quest’anno. Questo rende soprattutto i titoli growth e Bitcoin sensibili ai dati della Fed.

In breve

• Il funzionario della Fed Neel Kashkari ora si aspetta un rialzo dei tassi nel 2026 e nel breve termine non vede tagli.
• Tassi più alti possono mettere sotto pressione i titoli growth e Bitcoin; di recente Bitcoin quotava intorno a $60.000.
• Gli investitori europei dovrebbero seguire i dati americani su inflazione e occupazione, perché possono influenzare anche il mercato crypto e le azioni.

Un esponente di primo piano della Fed ha rimesso sul tavolo l’ipotesi di un rialzo dei tassi nel 2026, aggiungendo pressione sia sulle azioni americane sia sul comparto crypto. Neel Kashkari, presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, ha spiegato di aspettarsi ora un aumento dei tassi nel 2026 e di non vedere, nell’immediato, margini per tagli.

Fed e aspettative sui tassi

Il cambio di tono di Kashkari pesa anche perché il banchiere è considerato tra i membri più accomodanti della Fed. Nella riunione di politica monetaria di giugno, tutti e 12 i membri hanno votato per lasciare i tassi nel range tra il 3,50% e il 3,75%. Allo stesso tempo, la proiezione della Fed stessa ha mostrato che metà dei responsabili di politica monetaria vede un rialzo dei tassi nel 2026, con la mediana delle stime salita dal 3,4% al 3,8%. Il messaggio è chiaro: dentro la banca centrale cresce l’attenzione per l’inflazione, e gli investitori stanno già ricalibrando le attese sulla durata dell’attuale fase di tassi elevati.

Con una forward guidance meno incisiva da parte del presidente della Fed Kevin Warsh, i mercati finiscono per dipendere ancora di più dai dati macro, in particolare da inflazione e occupazione. Questo tende ad aumentare l’incertezza e, di conseguenza, la volatilità. I prezzi di mercato dei futures indicano circa il 30% di probabilità di un rialzo dei tassi a luglio e circa il 76% di probabilità di almeno un rialzo entro fine anno.

Impatto su azioni e Bitcoin

Quando i tassi salgono, a soffrire di più sono in genere i titoli growth e le società tecnologiche, che risentono maggiormente di costi di finanziamento più alti. Anche Bitcoin e le altre criptovalute tendono a muoversi in risposta a questi cambi di scenario. Di recente Bitcoin scambiava intorno a $60.000 (€52.600), con un progresso di circa l’1,3% nelle ultime 24 ore.

Il precedente ciclo di rialzo dei tassi mostra bene quanto possa essere forte l’effetto: quando la Fed alzò i tassi nel 2022, Bitcoin passò da circa $69.000 (€60.500) a circa $15.500 (€13.600). Se a fine 2026 arrivasse davvero un nuovo rialzo, il mercato crypto potrebbe ritrovarsi sotto una pressione simile. In questo quadro, il cofondatore di BitMEX Arthur Hayes vede un possibile minimo intorno a $40.000 (€35.100) entro sei mesi, in linea con la finestra temporale indicata da Kashkari. Anche il più grande miner cinese di Bitcoin, Jiang Zhuoer, si aspetta un livello compreso tra $42.000 (€36.800) e $44.000 (€38.600).

Detto questo, non mancano segnali di alleggerimento delle posizioni a leva, un fattore che potrebbe aiutare il mercato a trovare più stabilità. Hayes, infatti, resta comunque positivo e punta a un target di fine anno sopra i $200.000 (€175.400), segno che lo scenario rialzista non è affatto escluso.

Perché conta per gli investitori europei

Per chi investe in crypto dall’Europa, la traiettoria dei tassi della Fed resta un riferimento da seguire con attenzione. I tassi americani e la politica monetaria degli Stati Uniti hanno infatti effetti globali sui flussi di capitale, quindi ogni cambiamento a Washington può riflettersi anche su crypto e mercati azionari europei. Per questo, i dati su inflazione e occupazione negli Stati Uniti restano fondamentali per capire come potrebbe muoversi anche un asset come Bitcoin.