La vendita delle azioni di SBF da parte di FTX si è rivelata un errore da miliardi

La massa fallimentare di FTX ha venduto troppo presto posizioni iniziali in Cursor, Anthropic e Robinhood, tra le altre. Così sono andati persi miliardi di valore potenziale.

In breve

• La massa fallimentare di FTX ha venduto posizioni azionarie iniziali in Cursor, Anthropic e Robinhood per una frazione del loro valore successivo.
• Alameda Research ha investito nel 2022 $200.000 in Anysphere; quel 5% oggi varrebbe circa $3 miliardi.
• La massa fallimentare ha venduto anche il 7,6% di Robinhood e 30 milioni di token Solana, sotto pressione per rimborsare in fretta i creditori.

La vendita forzata degli investimenti da parte della massa fallimentare di FTX ha portato a enormi occasioni mancate. Le prime posizioni azionarie in aziende come Cursor, Anthropic e Robinhood sono state vendute per una frazione del loro valore attuale, e questo mette in evidenza quanto il timing sia importante nel venture capital.

Investimenti iniziali e vendita rapida

Il veicolo di investimento di Sam Bankman-Fried, Alameda Research, nel 2022 ha investito $200.000 (€172.500) in Anysphere, l'azienda dietro lo strumento AI Cursor, ottenendo così circa il 5% della società. Questa posizione è stata venduta l'anno dopo al costo di acquisto, mentre SpaceX ha recentemente acquisito Cursor per $60 miliardi (€51,8 miliardi). Quel 5% oggi varrebbe circa $3 miliardi (€2,6 miliardi), con un rendimento di 15.000 volte.

Una storia simile vale per Anthropic, un laboratorio AI in cui FTX nel 2021 ha investito circa $500 milioni (€431 milioni), arrivando a possedere quasi l'8% della società. La massa fallimentare ha venduto questa posizione nel 2024 per circa $1,3 miliardi (€1,1 miliardi), mentre Anthropic oggi ha una valutazione di $380 miliardi. Quelle stesse azioni ora valgono più di $30 miliardi (€25,9 miliardi).

Altre uscite importanti

Anche la vendita di una quota del 7,6% in Robinhood da parte della massa fallimentare ha reso meno del valore di mercato attuale. Le azioni sono state rivendute nel 2023 per circa $606 milioni (€523 milioni), mentre oggi valgono più di $5 miliardi (€4,3 miliardi). Inoltre, nel 2024 la massa fallimentare ha venduto circa 30 milioni di Solana (SOL) token per circa $64 (€55) l'uno. Anche se il prezzo di SOL ha poi toccato un picco intorno a $293 (€253), il prezzo attuale è intorno a $74 (€64), quindi la vendita sembra relativamente meno penalizzante.

Queste vendite forzate sono state il risultato della necessità di rimborsare rapidamente i creditori dopo il fallimento di FTX, presentato nel 2022. Alameda Research, cofondata da Bankman-Fried, era un attore importante nel mercato crypto e un investitore iniziale in progetti come Solana. La liquidazione rapida di queste posizioni contrasta nettamente con la pazienza che di solito serve negli investimenti in tecnologie innovative.

Rilevanza per gli investitori crypto europei

Questi sviluppi mostrano come la pressione sulla liquidità e le circostanze legali possano influenzare le strategie di investimento, anche nel settore crypto. Gli investitori europei possono ricavarne che timing e pazienza sono fondamentali quando si investe in tecnologie emergenti come AI e blockchain. Inoltre, sottolineano quanto sia importante capire i rischi legati agli investimenti in aziende che possono essere soggette a incertezze legali e finanziarie.