Galaxy Digital scende nel pre-market dopo i conti e l’aggiornamento su Helios

Gli investitori guardano soprattutto alla rapida espansione di Helios in Texas e al nuovo debito da 3,5 miliardi di dollari. La divisione data center ha generato ricavi per la prima volta, ma nuovi tenant non si vedono ancora.

In breve

• Galaxy Digital scende di oltre il 5% nel pre-market dopo i risultati trimestrali e l’aggiornamento su Helios.
• La perdita netta è scesa a 85 milioni di dollari, mentre la divisione digital asset ha registrato 66 milioni di dollari di adjusted gross profit.
• Helios ha generato ricavi per la prima volta, ma Galaxy ha anche chiuso un round di debito da 3,5 miliardi di dollari, portando il debito totale oltre i 6 miliardi.

Galaxy Digital (GLXY) perde oltre il 5% nel pre-market dopo la pubblicazione dei conti trimestrali. Il mercato ha accolto con favore il calo delle perdite, ma ha reagito con più cautela all’aggiornamento sulla crescita della campus Helios in Texas e al nuovo finanziamento da diversi miliardi di dollari.

La perdita si riduce, ma il titolo scivola

La perdita netta si è attestata a 85 milioni di dollari (73,8 milioni di euro), in netto miglioramento rispetto ai 216 milioni di dollari (188 milioni di euro) del primo trimestre. Su base diluita e rettificata, la perdita è stata di 0,09 dollari (0,078 euro) per azione, meglio dei 0,28 dollari (0,24 euro) attesi dagli analisti e anche sotto i 0,49 dollari (0,43 euro) del trimestre precedente.

La divisione legata agli asset digitali ha generato 66 milioni di dollari (57,3 milioni di euro) di adjusted gross profit, in aumento del 34% su base trimestrale, nonostante un calo del 7% nei volumi di trading. I numeri mostrano che il core business ha tenuto, ma gli investitori hanno guardato soprattutto al quadro complessivo e al fabbisogno di capitale legato ai piani infrastrutturali.

Helios registra i primi ricavi

Per la prima volta, la divisione data center ha portato a casa ricavi. Il risultato è arrivato dopo il completamento della prima fase di Helios nel West Texas. Il segmento ha messo a segno 20 milioni di dollari (17,4 milioni di euro) di adjusted gross profit e 11 milioni di dollari (9,6 milioni di euro) di adjusted EBITDA, contro una perdita di adjusted EBITDA di 900.000 dollari (781.600 euro) nel primo trimestre.

Galaxy ha consegnato 200 megawatt di potenza lorda, pari a 133 megawatt di critical IT capacity, a CoreWeave con un contratto di leasing da 15 anni. Secondo quanto già spiegato dalla società, il campus è ormai arrivato a oltre 1,6 gigawatt di capacità approvata, un dato che rafforza il peso di Helios nel mercato dell’infrastruttura per AI e high-performance computing. Il trend si inserisce in una fase in cui diversi operatori con grandi disponibilità energetiche e di data center stanno puntando sui clienti AI. In questo contesto, Core Scientific ha appena firmato un accordo infrastrutturale di lungo periodo per centinaia di megawatt di capacità AI.

Più capitale, ma anche più dubbi

Nell’aggiornamento, però, non è arrivato alcun nuovo tenant né un nuovo lease per capacità aggiuntiva. Galaxy ha comunque detto di essere ancora in trattativa con potenziali inquilini per altri 830 megawatt di capacità approvata su Helios. In parallelo, il gruppo ha acquistato anche tre nuovi siti in Texas da destinare a futuri data center.

La leva finanziaria continua intanto a crescere. Il 28 luglio Galaxy ha chiuso un collocamento privato da 3,5 miliardi di dollari (3 miliardi di euro) in senior secured notes con scadenza 2031, tramite Galaxy Helios Data Centers II LLC, per finanziare Helios Phase II. Con questa operazione, il debito totale supera i 6 miliardi di dollari (5,2 miliardi di euro). Per chi segue il settore crypto in Europa, il punto è rilevante: Galaxy sta diventando sempre più un mix tra società di trading legata alle criptovalute e operatore infrastrutturale ad alta intensità di capitale, con una dipendenza crescente da occupazione, finanziamento ed esecuzione.