Grayscale vede valutazioni interessanti nei 15 principali protocolli crypto in vista del CLARITY Act

Grayscale segnala valutazioni basse per protocolli come Hyperliquid e PancakeSwap, mentre il CLARITY Act potrebbe fare più chiarezza sulla supervisione di CFTC e SEC.

In breve

• Grayscale Research vede nei 15 principali protocolli crypto che generano ricavi valutazioni basse dopo un lungo bear market.
• Hyperliquid guida con 871 milioni di dollari di fatturato; diversi protocolli, tra cui PancakeSwap, Meteora e Collector Crypt, scambiano intorno a 1x il fatturato annuo.
• Il possibile CLARITY Act può dare più chiarezza sugli asset digitali, ma restano ancora negoziati su stablecoin, etica e protezione degli sviluppatori.

Grayscale Research sottolinea che la possibile approvazione del CLARITY Act potrebbe liberare un valore significativo nei più grandi protocolli crypto che generano ricavi. Secondo Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, i 15 protocolli principali del settore oggi hanno multipli sugli utili trailing bassi, il che indica valutazioni interessanti dopo un lungo bear market.

Valutazioni basse e ricavi dei protocolli crypto

Grayscale classifica questi protocolli in base al fatturato degli ultimi 12 mesi, con Hyperliquid (HYPE) in testa a 871 milioni di dollari (768 milioni di euro), seguito da Pump.fun (PUMP) con 459 milioni di dollari (405 milioni di euro). La maggior parte di questi 15 protocolli ha un multiplo sui ricavi in area a una cifra. Per esempio, PancakeSwap (CAKE), Meteora (MET) e Collector Crypt (CARDS) vengono scambiati intorno a 1x il loro fatturato annuo.

Pandl sottolinea che molte di queste applicazioni blockchain hanno costi operativi bassi. Per questo sembrano economiche quando vengono valutate in base agli utili o al cash flow, invece che solo sul prezzo del token. Quasi tutti i 15 protocolli principali servono applicazioni finanziarie, oltre a utility di supporto come oracoli e infrastrutture di staking. Questo si inserisce nel più ampio rally della DeFi, in cui anche Uniswap beneficia delle aspettative di maggiore liquidità onchain e di asset tokenizzati.

Impatto del CLARITY Act sul mercato crypto

Il CLARITY Act, che a luglio 2025 ha superato la Camera dei Rappresentanti ed è stato approvato a maggio 2026 dalla Commissione Bancaria del Senato, potrebbe offrire un quadro normativo più chiaro per gli asset digitali. Questo potrebbe portare a più crescita in asset tokenizzati e onchain finance, come spiega anche Pandl.

La legge prevede una divisione delle competenze di vigilanza tra la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e la Securities and Exchange Commission (SEC). Questo potrebbe chiarire la classificazione e la regolamentazione degli asset digitali, con un possibile effetto positivo sulla fiducia e sull’attività del mercato.

Nonostante questi passi avanti, restano ancora alcuni ostacoli, tra cui le disposizioni sui rendimenti delle stablecoin, il linguaggio etico e la protezione degli sviluppatori. La senatrice Cynthia Lummis ha detto che i negoziati sono intensi, con un possibile testo finale entro l’inizio di luglio.

Perché è importante per gli investitori crypto europei

Anche se il CLARITY Act riguarda la normativa statunitense, la creazione di un quadro regolatorio chiaro negli Stati Uniti può avere effetti anche sul mercato crypto globale. Gli investitori europei possono leggerlo come un segnale che una crescita regolamentata in onchain finance e negli asset tokenizzati potrebbe diventare realtà, con possibili ricadute sulle loro strategie di investimento e sull’adozione di regole simili in Europa.