Hut 8 scende del 9,7% dopo la perdita trimestrale nonostante la crescita dei ricavi
La perdita è stata causata soprattutto da minusvalenze non realizzate su asset digitali, mentre Hut 8 sta ampliando rapidamente la sua pipeline AI e HPC.
In breve
- Hut 8 ha perso il 9,74% dopo una perdita trimestrale di $177.1 milioni, nonostante un aumento dei ricavi dell'81% a $74.9 milioni.
- La perdita è stata causata soprattutto da $138.6 milioni di minusvalenze non realizzate su asset digitali, mentre l'adjusted EBITDA esclusi gli asset digitali è salito a $10.4 milioni.
- La pipeline AI è cresciuta fino a 949 MW e Hut 8 ha chiuso $7.5 miliardi di project notes per un'ulteriore espansione.
Hut 8 ha subito un duro colpo in Borsa martedì dopo che i risultati trimestrali hanno mostrato una forte perdita netta, nonostante una chiara crescita dei ricavi. Il titolo è sceso del 9,74% a $101.16 (€88), mentre i ricavi del secondo trimestre sono saliti dell'81% a $74.9 milioni (€65 milioni). Nel trading after-hours il titolo ha recuperato leggermente fino a $102.47 (€89).
La perdita ha pesato più della crescita dei ricavi
Gli investitori hanno reagito soprattutto alla perdita netta di $177.1 milioni (€154 milioni). Secondo la società, gran parte di questa cifra deriva da $138.6 milioni (€120 milioni) di perdite soprattutto non realizzate su asset digitali. Il dato è in netto contrasto con un anno prima, quando Hut 8 nel secondo trimestre del 2025 aveva registrato un utile netto di $137.5 milioni (€119 milioni) grazie ai guadagni sugli asset digitali.
Le performance operative sono risultate meno deboli di quanto lasci intendere, a prima vista, il conto economico. L'adjusted EBITDA esclusi gli asset digitali è arrivato a $10.4 milioni (€9 milioni), contro $4.2 milioni (€3.6 milioni) di un anno prima. Hut 8 ha inoltre comunicato che l'adjusted EBITDA inclusi i mark-to-market sugli asset digitali è risultato pari a meno $94.6 milioni (€82.2 milioni), contro $221.2 milioni (€192 milioni) nello stesso periodo dell'anno precedente.
La pipeline AI cresce rapidamente
Alla debolezza dei risultati si è contrapposta una pipeline commerciale che continua a crescere rapidamente. La capacità IT contrattualizzata nei campus AI di Hut 8 è salita a 949 MW, con un valore contrattuale di base di circa $26.6 miliardi (€23.1 miliardi). Secondo la società, questi lease dovrebbero generare oltre $1.75 miliardi (€1.5 miliardi) di ricavi operativi netti medi annui.
Anche il finanziamento per questa espansione è già in gran parte definito. Hut 8 ha chiuso $7.5 miliardi (€6.5 miliardi) di project notes investment-grade per i campus River Bend e Beacon Point, senza rivalsa sulla società madre. In questo modo l'azienda si inserisce in un trend più ampio in cui i vecchi Bitcoin miner utilizzano sempre più spesso la propria infrastruttura per AI e high-performance computing, con affidabilità dell'alimentazione elettrica e capacità scalabile come punti di partenza. Questo schema è visibile anche in altri miner che stanno rivedendo il loro vecchio modello di business, come Bitcoin mining difficulty scende del 14% a causa dei ricavi deboli descrive.
Perché è rilevante
Per i crypto follower europei, questo aggiornamento mostra quanto rapidamente il modello di business di un Bitcoin miner possa spostarsi verso l'infrastruttura AI. Di conseguenza, queste società diventano meno dipendenti dal solo ciclo di Bitcoin, ma allo stesso tempo più esposte all'esecuzione di piani di costruzione e fornitura di lungo periodo. Hut 8 afferma che River Bend dovrebbe aprire la prima data hall nel secondo trimestre del 2027 e che Beacon Point Phase 1 dovrebbe essere energicamente pronto nel primo trimestre del 2027.
