Hyperliquid mette a nudo 57 milioni di dollari dopo un errore dell'oracle di SK Hynix
Un prezzo sbagliato sul mercato sudcoreano ha colpito il perpetual di SK Hynix su Hyperliquid, con liquidazioni per 57,4 milioni di dollari. L’episodio mette sotto pressione il ruolo degli oracle esterni e la gestione del rischio di HIP-3 in DeFi.
In breve
- Il perpetual di SK Hynix su Hyperliquid ha perso il 17,9% martedì dopo un prezzo errato arrivato da Seoul.
- Circa 57,4 milioni di dollari in posizioni long sono stati liquidati, su un totale di 960 account.
- L’errore è arrivato da una fonte oracle esterna; Trade.xyz gestisce il mercato sotto HIP-3 e non ha ancora pubblicato un post-mortem.
Il perpetual contract di SK Hynix su Hyperliquid, xyz:SKHYNIX, ha chiuso la seduta di martedì con un ribasso del 17,9% dopo che a Seoul è circolato un prezzo sbagliato. In totale sono stati liquidati circa 57,4 milioni di dollari (50,4 milioni di euro) in posizioni long, distribuiti su 960 account. L’episodio mette in evidenza quanto un perpetual possa diventare fragile quando il riferimento arriva da una fonte di prezzo esterna e questa fornisce un dato errato.
Cosa è andato storto
L’innesco è arrivato da NXT, una borsa alternativa sudcoreana partita a marzo 2025 e operativa dalle 8:00 alle 20:00 ora locale. Il mercato principale, Korea Exchange, apre invece solo dalle 9:00 alle 15:30. Proprio in quelle ore aggiuntive la liquidità è più bassa, quindi basta un ordine fuori scala per spostare in modo marcato il prezzo di riferimento.
Stando ai dati di trading disponibili, nel pre-market un’azione SK Hynix è stata valutata 1.272.000 won. Il dato non è stato confermato dalle parti coinvolte, ma restava comunque molto sotto il prezzo di chiusura di 1.785.000 won della seduta precedente. Il risultato implicito era un ribasso teorico del 28,7%, dopo il quale il trading in Corea è stato sospeso.
Perché il calo è rimasto più contenuto
La struttura del contratto ha assorbito solo in parte il colpo. Hyperliquid non ha creato né gestito direttamente questo mercato; lo ha fatto Trade.xyz sotto HIP-3, un framework che permette a team indipendenti di lanciare i propri mercati perpetual e di impostare in autonomia parametri come le fonti oracle. L'oracle di xyz:SKHYNIX prende i prezzi da venue esterne quando sono aperte e converte i won in dollari al tasso di cambio in vigore.
Trade.xyz utilizza anche i discovery bounds, un sistema che evita al mark price di allontanarsi senza limiti. Per xyz:SKHYNIX è previsto un intervallo immediato del 10% e un solo reset consentito, che insieme fissano un limite minimo rigido del 19% sotto il riferimento di sessione. Il ribasso segnalato del 17,9% è rimasto appena dentro questa soglia. In base all’analisi on-chain, 960 account long sono stati chiusi e sono state registrate circa 17,3 milioni di dollari (15,2 milioni di euro) di perdite realizzate, mentre il meccanismo di backstop ha auto-deleveraged gli short in profitto. Questi dati non sono stati confermati da Hyperliquid o Trade.xyz.
Cosa dice questo su Hyperliquid
La vicenda apre una questione più ampia dentro DeFi: cosa succede quando un protocollo si affida a feed di prezzo esterni e un singolo dato sbagliato finisce per condizionare l’intero mercato? In questo caso pesa anche il fatto che Hyperliquid usa il cross margin per questo mercato, quindi le perdite di una posizione possono intaccare il collateral di altre posizioni. Se il prezzo di riferimento si muove bruscamente, la catena di liquidazioni può accelerare molto in fretta.
Per chi segue il settore crypto in Europa, il punto è rilevante perché HIP-3 mostra fin dove può arrivare un’infrastruttura decentralizzata nel demandare la gestione del mercato a soggetti terzi. Allo stesso tempo, l’episodio ricorda che la responsabilità sulle fonti oracle e sui parametri di rischio non sparisce solo perché un mercato gira onchain. Trade.xyz non ha ancora pubblicato un post-mortem né un piano di compensazione, mentre i validator dispongono comunque di un meccanismo di slashing per i deployer che mettono in staking 500.000 HYPE.
