Metaplanet riduce la diluizione dopo le proteste degli azionisti
Dopo le critiche degli azionisti, la società di bitcoin treasury di Tokyo riduce il pool di azioni del suo piano di remunerazione. Nel frattempo Metaplanet sta lavorando a un nuovo modello di compensazione per il management.
In breve
- Metaplanet riduce del 41% a 188,2 milioni di azioni il potenziale pool di azioni del suo piano Series 10 Stock Acquisition Rights.
- L’adeguamento segue le critiche degli azionisti, secondo cui il piano diluiva la loro partecipazione e dava troppo vantaggio al management.
- L’azienda ritira un precedente piano di trasferimento dei warrant e sta lavorando con consulenti a un nuovo piano di compensazione.
Metaplanet ha ridotto del 41% il potenziale pool di azioni del suo piano Series 10 Stock Acquisition Rights, dopo che gli azionisti si erano espressi contro la struttura. La società di bitcoin treasury di Tokyo riporta così il pool massimo a 188,2 milioni di azioni, secondo i documenti pubblicati venerdì.
Piano di remunerazione modificato
Il piano è stato creato nel 2022 come struttura di remunerazione per il management. Invece di un numero fisso di azioni, il meccanismo prevedeva un pool pari al 20% del capitale azionario completamente diluito di Metaplanet, con aggiustamenti in base alle nuove emissioni. Ad agosto l’azienda aveva già ridotto quel pool a circa 320 milioni di azioni.
La nuova mossa arriva dopo critiche continue da parte degli investitori, che ritenevano che la struttura diluisse la loro partecipazione mentre il management ne traeva vantaggio. Secondo l’AD Simon Gerovich, non era mai stata l’intenzione di incentivare una diluizione che non aggiungesse valore o ne aggiungesse solo in misura limitata. Ha anche detto che la modifica toglie più di $220 milioni (€190 milioni) di valore ai warrant, perché secondo lui il calcolo flessibile aveva creato troppo valore per il management.
Cosa dava fastidio agli azionisti
La discussione su Metaplanet mostra quanto possano essere sensibili le strutture di remunerazione nelle aziende che seguono una strategia bitcoin insolita. Da quando nel 2024 la società ha iniziato a vendere azioni per comprare bitcoin, l’attenzione degli investitori verso diluizione e controllo è aumentata chiaramente. Per gli investitori crypto questo è rilevante, perché queste società di treasury spesso collegano in modo diretto la loro struttura del capitale alla posizione in bitcoin. Anche in altre società bitcoin quotate in borsa vale lo stesso equilibrio tra finanziamento e valore per gli azionisti, come nel caso di Strategy, dove la struttura del capitale e la politica di riacquisto sono anch’esse strettamente legate alla strategia bitcoin.
Gerovich non riavrà i 64 milioni di azioni che ha ottenuto il 28 agosto secondo le vecchie condizioni. Tuttavia, secondo la struttura aggiornata, mantiene ancora il diritto a ulteriori 49.128.000 azioni. L’azienda ha inoltre comunicato che ritira un precedente piano annunciato per trasferire warrant a un employee incentive vehicle e che sta lavorando con consulenti esterni a un nuovo piano di compensazione.
