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MicroStrategy registra 48 miliardi di profitto con Bitcoin, ma le azioni STRC sono sotto pressione

La posizione in Bitcoin e la cassa di MicroStrategy superano il debito di 48 miliardi di dollari, ma le azioni privilegiate STRC restano sotto pressione. Questo solleva dubbi sul modello di finanziamento.

Di Luc Vesters
• 2 min di lettura
MicroStrategy registra 48 miliardi di profitto con Bitcoin, ma le azioni STRC sono sotto pressione

In breve

  • MicroStrategy dice che le sue riserve di Bitcoin e di cassa superano i debiti di circa 48 miliardi di dollari.
  • Dal 2022 la riserva di Bitcoin è cresciuta da circa 130.000 a circa 843.700 BTC.
  • Le azioni STRC scambiano spesso sotto i 100 dollari, nonostante un dividendo dell'11,5% per sostenere il prezzo.

Michael Saylor, cofondatore di MicroStrategy, festeggia una svolta finanziaria notevole: le riserve combinate di Bitcoin e di cassa dell'azienda superano i debiti di circa $48 miliardi (€41,9 miliardi). Questo segna una forte fase di recupero rispetto ai minimi del 2022, quando il mercato crypto era sotto forte pressione e il debito di MicroStrategy superava temporaneamente il valore delle sue riserve in Bitcoin.

Il recupero di MicroStrategy dal 2022

Nell'ottobre 2022 MicroStrategy deteneva circa 130.000 Bitcoin. Poco dopo, quando il crollo di FTX ha spinto il prezzo di Bitcoin sotto i $16.000 (€14.000), il debito dell'azienda ha temporaneamente superato il valore dei suoi Bitcoin e della cassa di circa $300 milioni (€262 milioni). Da allora, MicroStrategy ha ampliato molto la sua riserva di Bitcoin fino a circa 843.700 BTC, diventando il più grande detentore pubblico di Bitcoin. Questa crescita è stata resa possibile anche da oltre $60 miliardi (€52,3 miliardi) di finanziamenti raccolti, con cui Saylor presenta la strategia come una prova di tenacia e fiducia in Bitcoin.

Le sfide per le azioni privilegiate STRC

Nonostante i risultati impressionanti del bilancio, MicroStrategy deve fare i conti con le difficoltà legate alla sua Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC). Questa azione privilegiata è pensata per scambiare vicino a $100 (€87), con un dividendo che viene aggiustato ogni mese per sostenere questo livello. Al momento il dividendo è all'11,5%, un aumento pensato per stabilizzare il prezzo. Però STRC scambia spesso sotto i $100, di recente nella fascia alta degli $80, e questo fa nascere dubbi sulla sostenibilità del modello di finanziamento.

STRC non è garantita da Bitcoin e dà solo un diritto preferenziale sulle attività residue, quindi è più simile a un prodotto di credito che a un'esposizione diretta a Bitcoin. Il fatto che MicroStrategy possa emettere nuove STRC solo a pari o sopra il valore nominale limita la possibilità di comprare altri Bitcoin quando il prezzo di STRC è sotto pressione. Questa dinamica crea una tensione tra l'andamento di Bitcoin, la struttura di finanziamento e la percezione del mercato.

Perché conta per gli investitori europei

Per gli investitori europei è interessante vedere come gli strumenti di finanziamento innovativi di MicroStrategy, insieme a una grande posizione in Bitcoin, posizionino l'azienda dentro il mercato crypto. La volatilità di STRC e la dipendenza da un prezzo di Bitcoin stabile possono indicare rischi che vanno oltre quelli delle azioni tradizionali, soprattutto considerando l'alta quota di investitori retail in STRC. Questo può essere rilevante per chi cerca esposizione in titoli legati alle crypto e vuole capire l'impatto di strutture di finanziamento complesse sulla valutazione di mercato.

Avvertenza: Questo contenuto ha esclusivamente scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, legale o fiscale. Le informazioni fornite possono essere incomplete, inesatte o non aggiornate e non devono essere considerate come riferimento decisionale. Nulla su questo sito web deve essere considerato una raccomandazione ad acquistare, vendere o detenere criptovalute. Investire in cripto-asset comporta rischio di perdita.